觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：中期指數(shù)上行趨勢(shì)并未結(jié)束

2025年09月08日08:22   來源：西本資訊
摘要：判斷本輪行情是否結(jié)束的關(guān)鍵在于底層邏輯是否動(dòng)搖，底層邏輯若未改變，即使回調(diào)也是買入機(jī)會(huì)。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，向前看，雖不排除短線波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但中期指數(shù)上行趨勢(shì)并未結(jié)束。中金策略團(tuán)隊(duì)在《牛市成因之辯——國(guó)際貨幣體系變遷視角》提到，判斷本輪行情是否結(jié)束的關(guān)鍵在于底層邏輯是否動(dòng)搖，底層邏輯若未改變，即使回調(diào)也是買入機(jī)會(huì)。

當(dāng)前全球貨幣秩序重構(gòu)仍處早期、中國(guó)創(chuàng)新動(dòng)能與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)持續(xù)加強(qiáng)、A股與港股估值仍顯折價(jià)，綜合來看中國(guó)資產(chǎn)重估仍有空間。短期資金面受益于居民“存款搬家”和情緒修復(fù)，但也需警惕“動(dòng)物精神”導(dǎo)致的非線性波動(dòng)。后續(xù)更關(guān)鍵的是財(cái)政—貨幣與結(jié)構(gòu)性政策能否對(duì)沖低通脹與信用走弱、修復(fù)企業(yè)與居民資產(chǎn)負(fù)債表并穩(wěn)定盈利與就業(yè)，從而強(qiáng)化樂觀預(yù)期并推動(dòng)資金持續(xù)入市。

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