庫存觀市

[庫存看市場]鋼鐵行業(yè)：有序經(jīng)營

2008年05月26日08:15   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（ www.96369.net ）。本文觀點(diǎn)純屬作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

    有人說，現(xiàn)在的鋼鐵行業(yè)分析文章越寫越像是在說書，筆者以為，能夠看到說書的效果，起碼還能夠看出個文化背景，可是真實(shí)的市場操作卻好似完全失了章法，漲跌之間不要說看出文化，估計是越有文化越被忽悠得利害。開篇話題似乎扯得有點(diǎn)遠(yuǎn)了，言規(guī)正題，來看看本期上海建筑鋼材市場演變狀況，一起先來看本期庫存數(shù)據(jù)。

    2008年5月23日，上海市場20倉庫HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量為82600噸，與5月16日相比較，再度減倉3100噸。由具體類別數(shù)據(jù)來看，優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼庫存量由51200噸、繼續(xù)減倉至47700噸，減倉3500噸，減倉幅度6.84%；另合格品資源存量為34500噸，略增倉400噸，增倉幅度1.16%。綜合來看，本期庫存量總體減倉幅度為3.61%，綜合本期數(shù)據(jù)、結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來看：資源減倉速度有繼續(xù)放緩的趨勢。

    從規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

    截止5月23日數(shù)據(jù)表明，優(yōu)質(zhì)品資源中的16mm、25mm和22mm是本期減倉的主體規(guī)格。而值得一提的是，合格品資源本期出現(xiàn)了近兩個月以來的初次增倉跡象，是個別現(xiàn)象，還是會持續(xù)下去，只有繼續(xù)關(guān)注。如果只是階段性的偶然現(xiàn)象，那么螺紋鋼資源供給的緊張狀況還會持續(xù)；如果能夠持續(xù)下去，則有可能意味著高價位已經(jīng)刺激致部分產(chǎn)能恢復(fù)或者擴(kuò)張。畢竟，5500元/噸的螺紋鋼創(chuàng)造利潤能力并不見得比其他部分板卷類產(chǎn)品差很多。另從西本鋼鐵等商家提供的一周銷售數(shù)據(jù)來看，本周銷量排行前五位的螺紋鋼規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號25mm、22mm、20mm、HRB4005牌號25mm和HRB335牌號12mm規(guī)格螺紋鋼。

    從產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看：2008年5月23日與5月16日相比較，優(yōu)質(zhì)品資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前七位分別是：2672廠（包含蕪湖新興）11700噸，減倉2000噸；山西長治9000噸，增倉300噸；山東萊鋼7900噸，減倉1400噸；山西海鑫7400噸，增倉1400噸；寶鋼南通4900噸，減倉200噸；邯鋼4100噸，減倉900噸；新?lián)徜?200噸，持平。

    合格品主導(dǎo)前六位分別是：滬寶13600噸，增倉700噸；嘉良6700噸，減倉800噸；大冶5000噸，增倉1600噸；申特2100噸，增倉500噸（不含申特原廠內(nèi)存量，本期申特廠內(nèi)HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量約為3.2萬 噸左右）；建龍2000噸，減倉500噸；敬業(yè)1600噸，減倉400噸。

    截至5月23日數(shù)據(jù)表明，所謂增倉的合格品資源，仍舊是個別遠(yuǎn)方區(qū)域市場廠家集中到貨，這種集中增倉的持續(xù)性，現(xiàn)在仍要持觀察的態(tài)度。而近期出現(xiàn)的個別滬產(chǎn)品牌價格領(lǐng)跌現(xiàn)象，似乎也有些故事包含在其中，超低價多數(shù)是“零星為之”、或“掛羊頭、既沒有狗肉也沒有羊肉”。

    線材資源庫存數(shù)據(jù)方面，截至2008年5月23日，滬上20個倉庫建筑用Q235牌號6.5mm線材庫存總量5800噸，較上期減倉2700噸。

    三級鋼資源方面：截至2008年5月23日，滬上20個倉庫HRB400牌號螺紋鋼16-25mm規(guī)格螺紋鋼庫存總量，保持在71900噸左右，增倉5000噸。主導(dǎo)資源存量排名情況如下表：（單位：噸）

    先來總結(jié)一下當(dāng)下的滬上建筑鋼材市場庫存供給現(xiàn)狀：上海市場20倉庫HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量減倉3100噸， HRB400牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量增倉5000噸，建筑用Q235牌號6.5mm線材庫存總量減倉2700噸。綜合來看，供給面減倉速度開始放緩。

    話題略微擴(kuò)展一下，當(dāng)下的庫存供給總結(jié)為平穩(wěn)略減的同時，代表需求量的銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)只能說是中規(guī)中矩，目前仍遵守著這個季節(jié)的運(yùn)行特征。需求在這個期間的不確定性，仍舊是明顯存在的。

    簡單地概括了供需兩面的狀況，再來一起看看當(dāng)下上海建筑鋼材市場的運(yùn)行格局：庫存謹(jǐn)慎、需求謹(jǐn)慎、資金謹(jǐn)慎、心態(tài)謹(jǐn)慎，或者還有更多的東西處在謹(jǐn)慎狀態(tài)。分析原因，或許是清晰的：起因源自高價。

    要仔細(xì)理清思路，究竟是什么讓我們的螺紋鋼價格標(biāo)竿——西本指數(shù)摸到5500點(diǎn)，滬上螺紋鋼代表規(guī)格品種價格也全面突破了5400元/噸一線，業(yè)內(nèi)分析權(quán)威人士提及最多的線索總結(jié)起來倒是有趣的：

    原因一：原材料成本上漲，例如鐵精粉價格到了1800元/噸附近，焦炭價格到了2000元/噸以上，廢鋼價格高點(diǎn)接近了4000元/噸、低點(diǎn)也在3600元/噸附近。石油價格由突破100美元/桶到突破135美元/桶，勢如破竹。

    原因二：資金成本的變化。由于宏觀政策的影響，許多的中小企業(yè)融資成為了問題，資金的占用成本順勢而上，也就不足為奇了。

    原因三：鋼鐵產(chǎn)品出口稅率政策的調(diào)整，導(dǎo)致國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品難以出口到國際市場，而國際市場鋼鐵價格居高不下，又直接帶動國內(nèi)價格出口增加的同時，拉動了國內(nèi)市場價格。

    … …

    類似的分析的確都是客觀的，筆者羅列出來，無非是想要和大家探究幾個有趣的問題：其一、原材料價格上漲，對有些鋼鐵企業(yè)——尤其是具備連鑄能力的鋼鐵企業(yè)，成本影響究竟是多少？包括眾多鋼鐵上市企業(yè)在內(nèi)的報表數(shù)據(jù)，得到了多少體現(xiàn)？沒有，到目前為止，呼喊出來的數(shù)據(jù)還是占絕大多數(shù)。

    其二、資金成本上漲、稅率調(diào)整，所得到哪里去了？毫無疑問，國家或者代表國家產(chǎn)業(yè)的相關(guān)主體得到了實(shí)際的收益，這些主體多數(shù)歸屬于國有性質(zhì)，而目前來看，鋼鐵眾多需求方，包括建筑施工項(xiàng)目在內(nèi)，多數(shù)也是政府主導(dǎo)的行為。直接說白了，也就是屬于國家的財富換換口袋的問題。

    問題出來了，這中間真實(shí)成本變化有多少姑且不論，然而市場隨意性過大，起碼不能預(yù)見需求與供給之間關(guān)系的調(diào)整策略，是市場價格波動主要的因素之一。這種供需關(guān)系的嚴(yán)重不對稱、供需組織協(xié)調(diào)的混亂，是直接導(dǎo)致市場現(xiàn)狀的罪魁、是禍?zhǔn)住?/P>

    接下來的鋼鐵行業(yè)、鋼鐵市場，如何朝著有序、規(guī)范方向前行，應(yīng)該成為一個焦點(diǎn)，起碼要成為一個話題。整個中國的鋼鐵行業(yè)，亟待有序的現(xiàn)代化經(jīng)營策略。[文]西本新干線工作室 Elson

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