庫存觀市

[庫存看市場]十一節(jié)前 難言喜悅

2008年09月22日07:01   來源：西本資訊
摘要：[庫存看市場]螺紋鋼：十一節(jié)前 難言喜悅

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（ www.96369.net ）。本文觀點純屬作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

    轉(zhuǎn)眼間，西本指數(shù)跌破了4700關(guān)口，滬上螺紋鋼優(yōu)質(zhì)品報價仍勉力維持在4700元/噸上方。面臨十一長假前的7個交易日，從流通商家表現(xiàn)，似乎看不到往年面對終端用戶“集中放量”的喜悅，憂慮似乎更多了幾分。節(jié)前市場運行格局究竟如何，一起來看本期庫存數(shù)據(jù)及相關(guān)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2008年9月19日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為203000噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月12日增倉12600噸，增倉幅度6.62%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為149300噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月12日增倉7400噸，增倉幅度5.21%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉20000噸，總體增倉幅度為6 02%，鄰近十一長假，滬上建筑鋼材庫存轉(zhuǎn)呈增倉態(tài)勢。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）


    截至9月19日數(shù)據(jù)表明： HRB335牌號螺紋鋼中，除10mm、12mm、14mm和28mm規(guī)格本期減倉外，其余各規(guī)格呈不同幅度增倉態(tài)勢，這其中，16mm、20mm和25mm規(guī)格本期增倉量居前列。綜合來看，各規(guī)格減倉總量3200噸，而綜合增倉量為15800噸。數(shù)據(jù)透露出，二級螺紋鋼絕對增倉量不斷擴大，本期有繼續(xù)放大趨勢。HRB400牌號螺紋鋼中，除了10mm、25mm規(guī)格減倉外，其余各個規(guī)格也同樣轉(zhuǎn)化為增倉，其中16mm、18mm規(guī)格資源增倉幅度居前。

    另從西本鋼鐵等商家提供的上周銷售數(shù)據(jù)來看，HRB335牌號螺紋鋼銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號16mm、25mm 、32mm、10mm和20mm規(guī)格；HRB400牌號螺紋鋼銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、28mm 、32mm、18mm和12mm規(guī)格。

三、分產(chǎn)地類別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2008年9月12日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

    按照西本新干線產(chǎn)地歸屬分類方法（優(yōu)質(zhì)品、合格品）分類方法計算，上周庫存詳細變化數(shù)據(jù)如下表所示：

四、總結(jié)分析

    總結(jié)一下本期庫存數(shù)據(jù)相關(guān)變化，透露出來的信息是值得認真思考的，筆者認為這樣幾個方面尤為關(guān)鍵：

    其一、排行居前的產(chǎn)地資源中，北方類似唐鋼等廠家資源重現(xiàn)市場，對照北方市場大格局來看，北方資源的南下，應(yīng)該是理解為一種信號，具體能給本地市場增加多少壓力，還需要視具體到貨情況。

    這個問題上，不能一味喊“狼來了”，要尊重事實；另外一方面，也需要將鋼廠到貨與本地需求問題結(jié)合起來看。鄰近十一，華東本地各主要鋼廠價格政策應(yīng)屬于積極的，這與其資源供應(yīng)量關(guān)系是密切的，而華北鋼廠高高在上的出廠、市場價格，在如此疲弱市場格局下，多少有些牽強的味道。本地資源現(xiàn)實供應(yīng)量增加，北方資源增加的預(yù)期，到10月份后，應(yīng)該會變得更加現(xiàn)實。

    其二、正確面對十一前后的價格嘩變。類似的說法，有點夸張了，不過，類似今年的行情變化特征，十一前后隨著需求由弱走強、而后強弱未定的局面下，價格接下來起伏、或者以異常幅度變化的情況出現(xiàn)可能性大增。

    類似的變化，應(yīng)該都是以需求為線索而動的，如果人為因素過重，那也就注定類似的變化是曇花一現(xiàn)了。

    其三、鋼廠、流通商家之間的博弈，在2008年增加了需求不確定這一層因素，“金九”已經(jīng)流產(chǎn)一半，“銀十”也只不過是個預(yù)期，流通商家的經(jīng)驗告訴他們，低存貯力量、快進快出降低風(fēng)險才是最佳的做法，比較來看，鋼廠在2008接下來的日子里，需要承受的壓力會更大一些。

    鋼廠是繼續(xù)強勢價格，實現(xiàn)一直傳聞中的“限產(chǎn)保價”、還是各地鋼廠“刺刀見紅”，為了銷量而戰(zhàn)，目前來看，的確還是個未知數(shù)。因為從筆者的角度來看，減產(chǎn)，目前還只是停留在口頭上、或者說書面上，雖然鋼廠在國內(nèi)主流媒體上大打輿論戰(zhàn)，以筆者愚見，類似的做法 “弄錯了對象、也用錯了地方”。這一套應(yīng)該拿去應(yīng)對貪婪的國際原材料供應(yīng)商，而不是生存空間已經(jīng)被壓縮到極限的流通商家。

    其四、宏觀政策密集出臺，針對資本市場、各區(qū)域經(jīng)濟，但目前各種行為綜合起來也不能表明，建設(shè)投資增幅有多大變化，從決策層思路和實際出臺政策來看，試探性刺激經(jīng)濟不假，但經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心尚未見到轉(zhuǎn)變。

    其五、綜合各區(qū)域市場形勢來看，華北區(qū)域搖搖欲墜，鋼廠、部分流通商雖然仍堅守高價，但部分商家已經(jīng)開始跟進跌價區(qū)域；華東區(qū)域整體跌勢如同競賽，國慶需求預(yù)期能否促其平穩(wěn)而后有所圖，是目前看點；華南區(qū)域整體思漲、喊漲、實際上漲、漲后暗跌，表現(xiàn)更為復(fù)雜。錯綜復(fù)雜的格局，困擾著國內(nèi)建筑鋼材市場。

    綜合來看，時下形勢仍屬復(fù)雜，一切源自需求未定、宏觀政策未定，建議應(yīng)該尊重需求現(xiàn)實，對流通商家而言，重復(fù)一句老話：“看菜吃飯、量體裁衣”。[文]西本新干線工作室 Elson

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