庫存觀市

[庫存看市場]庫存延續(xù)增勢，鋼價低位波動

2025年08月30日06:21   來源：西本資訊
摘要：期現(xiàn)聯(lián)動，頻繁起落；有心改變，無力突破。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求一般，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，期貨低位反復(fù)，現(xiàn)貨繼續(xù)呼應(yīng)。

本周（8月25日—8月29日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止8月29日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3445元/噸，周環(huán)比下跌7元；高線HPB300φ6.5mm為3617元/噸，周環(huán)比下跌8元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩運(yùn)行：其中，北方鋼廠強(qiáng)勢，小幅整理；南方期現(xiàn)聯(lián)動，區(qū)間起伏。本周西本鋼材指數(shù)變化不大，成本指數(shù)小幅抬高，顯示長流程鋼廠利潤空間仍有收縮；本周螺紋鋼期貨主力合約換月下移，對現(xiàn)貨有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約換月，表現(xiàn)總體偏弱。其中，熱卷2510合約周五夜盤收在3330元，較上周五夜盤3400元下跌70元，熱卷2601合約收在3318元；螺紋鋼2510合約周五夜盤收在3067元，較上周五夜盤3154元下跌87元，螺紋2601合約收在3125元；從全周走勢情況看，原料端震蕩調(diào)整，成材端再次下行。

回首本期，消息面相對平靜，原料現(xiàn)貨偏強(qiáng)，螺紋價格徘徊，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至8月28日，滬市螺紋鋼庫存總量為32.49萬噸，周環(huán)比增加3.60萬噸，增幅為12.46%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（8月29日的25.22萬噸）增加7.27萬噸，增幅為28.83%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比保持增長，顯示資源集中補(bǔ)充。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.74萬噸，周環(huán)比增加2.96%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比略有增加，但增幅受限。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比微調(diào)，市場價格變化不大：周一，波動上移；周二，小幅調(diào)整；周三，低位觀望；周四，止跌趨高；周五，先穩(wěn)后跌。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)增加，需求回升緩慢；商家隨行就市，價格小幅震蕩。本周市場價格區(qū)間調(diào)整，預(yù)計下周低位波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1055.98萬噸，周環(huán)比增加29.43萬噸，增幅為2.87%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為456.38萬噸，環(huán)比增加21.35萬噸，增幅為4.91%；線盤庫存量為70.48萬噸，周環(huán)比增加1.64萬噸，增幅為2.38%；熱軋卷板庫存量為288.40萬噸，周環(huán)比增加2.37萬噸，增幅為1.15%；中厚板庫存量為102.86萬噸，周環(huán)比增加1.06萬噸，增幅為1.04%；冷卷板庫存量為137.86萬噸，周環(huán)比增加2.11萬噸，增幅為1.55%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2024年8月29的1149.02萬噸）減少93.04萬噸，降幅為8.10%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種再次增倉。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格區(qū)間反復(fù)，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從3050元到3260元/噸不等，周環(huán)比波動0-20元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)繼續(xù)回升

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年8月中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量192.4萬噸，旬環(huán)比上升0.5%，同比上升5.6%；粗鋼日均產(chǎn)量211.5萬噸，旬環(huán)比上升2.0%，同比上升6.1%；鋼材日均產(chǎn)量204.9萬噸，旬環(huán)比上升2.2%，同比上升9.0%。2025年8月中旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1567萬噸，旬環(huán)比增加60萬噸，上升4.0%；比上月同旬增加1萬噸，上升0.1%；比去年同旬減少78萬噸，下降4.7%。

2025年1—7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降1.7％

國家統(tǒng)計局：1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額40203.5億元，同比下降1.7％。7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.5％。其中，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額12823.4億元，同比下降7.5%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額29742.5億元，下降2.8%；外商及港澳臺投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額10216.7億元，增長1.8%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額11183.7億元，增長1.8%。

1-7月鋼鐵行業(yè)利潤同比增5175%

1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額40203.5億元，同比下降1.7%。1—7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額643.6億元，同比增長5175.4%。1—6月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤462.8億元，同比增長13.7倍，增速為全部31個工業(yè)大類最高。以此推算，7月份鋼鐵行業(yè)利潤為180.80億元。

交通運(yùn)輸部：7月完成交通固定資產(chǎn)投資3061億元

據(jù)交通運(yùn)輸報，7月份完成交通固定資產(chǎn)投資3061億元。分方式看，鐵路完成投資771億元；公路完成投資2005億元，其中高速公路、普通國省道、農(nóng)村公路分別完成投資981億元、529億元和317億元；水路完成投資173億元；民航完成投資112億元。1—7月，完成交通固定資產(chǎn)投資1.95萬億元。

上海：加快推進(jìn)本市城中村改造工作

上海市人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于加快推進(jìn)本市城中村改造工作的實(shí)施意見。意見提到，通過項(xiàng)目整體改造、實(shí)施規(guī)劃拔點(diǎn)、整治提升等方式，多措并舉對城中村進(jìn)行拆除新建、拆整結(jié)合或整治提升。

廣州市召開城市更新和城市品質(zhì)提升工作推進(jìn)會

8月27日，廣州市召開城市更新和城市品質(zhì)提升工作推進(jìn)會，市委書記郭永航強(qiáng)調(diào)，深入推進(jìn)城中村及老舊小區(qū)改造，全面提升城市能級品質(zhì)，加快實(shí)現(xiàn)老城市新活力、“四個出新出彩”，建設(shè)具有經(jīng)典魅力和時代活力的中心型世界城市。要高質(zhì)量推進(jìn)城市更新，加力提速推進(jìn)城中村改造，堅(jiān)持“留、改、拆”并舉，用好“依法征收、凈地出讓”模式，探索建立“人房地錢”要素聯(lián)動機(jī)制，集中資源推進(jìn)四大重點(diǎn)片區(qū)和重點(diǎn)項(xiàng)目改造。

財政部：7月全國發(fā)行新增債券7032億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，全國發(fā)行新增債券7032億元，其中一般債券863億元、專項(xiàng)債券6169億元。全國發(fā)行再融資債券5103億元，其中一般債券2586億元、專項(xiàng)債券2517億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券12135億元，其中一般債券3449億元、專項(xiàng)債券8686億元。截至2025年7月末，全國地方政府債務(wù)余額527627億元。其中，一般債務(wù)172483億元，專項(xiàng)債務(wù)355144億元；政府債券526023億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1604億元。

國家發(fā)展改革委：進(jìn)一步加大中央投資支持力度

國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人表示，我國內(nèi)需增長潛力巨大，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。下一步要做強(qiáng)內(nèi)循環(huán)、優(yōu)化外循環(huán)、搞好雙循環(huán)。國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人李超介紹，在消費(fèi)方面，要打好提振消費(fèi)組合拳，激發(fā)市場活力，開展大規(guī)模職業(yè)技能提升培訓(xùn)行動，完善最低工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整機(jī)制。平穩(wěn)有序?qū)嵤┫M(fèi)品以舊換新政策，做好政策接續(xù)。在投資方面，大力挖掘潛在增長點(diǎn)，拓展投資增量。政府投資方面，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域謀劃儲備一批發(fā)展所需、地方所能、群眾所盼的重點(diǎn)項(xiàng)目，特別是對民生領(lǐng)域項(xiàng)目，研究進(jìn)一步加大中央投資支持力度，減輕地方出資壓力。

中指研究院：前8月重點(diǎn)房企拿地總額同比增長28.0%

中指研究院統(tǒng)計，2025年1-8月，TOP100企業(yè)拿地總額6056億元，同比增長28.0%，增幅較1-7月收窄6.3個百分點(diǎn)。8月，土地市場熱度雖在，但相比7月有所下降。拿地企業(yè)仍以央國企為主，部分民企亦有一定投資強(qiáng)度，如濱江集團(tuán)拿地金額位居前十。

本期，宏觀面與市場相關(guān)的消息主要有：1、發(fā)改委表態(tài)拓展投資增量，加大中央投資支持力度；2、7月規(guī)上工業(yè)利潤同比下降，降幅環(huán)比有所收縮；3、新增債券發(fā)行順利，專項(xiàng)債券占比大頭；4、交通投資保持增勢，單月規(guī)模突破三千億元；5、上海廣州相繼表態(tài)，加快推進(jìn)城市更新；6、前8月重點(diǎn)房企拿地金額增長，環(huán)比增幅再現(xiàn)收窄。

行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前7月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降，而鋼鐵行業(yè)利潤同比大幅增長，7月單月利潤更是創(chuàng)下年度新高，顯示在供需弱平衡的態(tài)勢下，多數(shù)鋼鐵企業(yè)效益良好。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼、生鐵日產(chǎn)繼續(xù)回升，同期企業(yè)庫存去化節(jié)奏較慢，表明鋼企主動限產(chǎn)動力不足，供應(yīng)壓力再次回升。展望后期，雖然供應(yīng)端會受到政策面的擾動，但原料價格回漲的動力正在減弱，在預(yù)期沒有改善，需求沒有回暖之前，預(yù)計建筑鋼價還將低位運(yùn)行。

回首本周，期螺繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨小幅起落，原料價格抗跌，商家關(guān)注出貨。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)相似：在北方，鋼廠主導(dǎo)，波動較小；在南方，期貨引領(lǐng)，上下試探；環(huán)比來看，全國市場弱勢整理，期待中的回漲行情沒有呈現(xiàn)?？傮w而言，期貨疲弱，現(xiàn)貨惶恐；情緒不穩(wěn)，窄幅調(diào)整。

期現(xiàn)聯(lián)動，頻繁起落；有心改變，無力突破。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求一般，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，期貨低位反復(fù)，現(xiàn)貨繼續(xù)呼應(yīng)。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)補(bǔ)充，銷售仍有阻力，期螺打壓信心，商家低價出貨。當(dāng)前的利好因素是：原料價格偏強(qiáng)，鋼廠不甘降價；利空因素主要有：庫存持續(xù)增加，需求仍未放大。本周鋼價小幅震蕩，預(yù)計下周低位起伏。需要關(guān)注的是：政策的動向，期貨的走勢，供應(yīng)的變化。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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