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本期觀點：成本支撐、上行有限

時間：2025-7-1—2025-7-31

關鍵詞 政策 產(chǎn)量 需求 成本

本期導讀：

●行情回顧：期螺合約多空博弈，各地鋼價低位盤整；

●供給分析：粗鋼產(chǎn)量變化不大，鐵水產(chǎn)量環(huán)比微增；

●需求分析：螺紋表需有所放緩，板材需求維持韌性；

●成本分析：雙焦價格跌后企穩(wěn)，鐵礦價格偏弱震蕩；

●宏觀分析：中東地緣沖突降溫，美國加征家電關稅。

●綜合觀點：回顧6月份，高溫雨水天氣增多，尤其在長江中下游地區(qū)入梅后，南方廣大地區(qū)強降雨不斷，以及中高考期間施工受限，終端需求更加平淡，但社會庫存偏低，多數(shù)商家資源規(guī)格不全，市場低迷但并不恐慌，各地報價低位橫盤整理。即將到來的7月份，鋼市行情如何演繹？具體情況來看，在供應端，當前鋼廠盈利率59.31%，月環(huán)比增加0.44%；高爐開工率83.82%，月環(huán)比下降0.05%；日均鐵水產(chǎn)量242.29萬噸，月環(huán)比增加0.38萬噸。在需求端：房地產(chǎn)開發(fā)投資同步降幅擴大，新開工數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，國務院下達今年第三批以舊換新資金，鋼材出口維持高位。總體來看，7月中旬，南方地區(qū)將陸續(xù)告別梅雨，炙熱高溫天氣接力，建筑用鋼預期略有改善。供應上，長流程鋼企盈利不錯，高爐開工率變化不大，供給邊際收縮不明顯，隨著雙焦階段性止跌企穩(wěn)，生產(chǎn)成本對鋼價存有支撐。同時，中東地緣沖突降溫，社會庫存偏低，商家壓力有限，鋼市橫盤已久，盼漲情緒升溫，但在淡季需求抑制下，市場操作依舊謹慎等，基于此，我們對7月份國內行情持以下判斷：成本支撐、上行有限——預計7月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3350-3450元/噸區(qū)間運行。

一、行情回顧篇

截止6月27日，西本鋼材指數(shù)收在3390，較上月末持平；較去年同期價格下跌600，同比下跌15%。

具體來看，6月上旬，端午節(jié)過后，高溫多雨影響需求，終端用戶按需采購，盤面走勢區(qū)間起伏，現(xiàn)貨漲跌幅度不大；6月中旬，長江中下雨相繼入梅，南方大部強降雨不斷，疊加中高考期間施工“靜默”，終端需求更加平淡，但市場庫存不大，現(xiàn)貨市場延續(xù)盤整。6月下旬，南方降雨減少，多地高溫悶熱，表觀需求沒有起色，期螺盤面依然區(qū)間震蕩，市場持穩(wěn)觀望，鋼價繼續(xù)橫盤整理。

7月鋼價又將如何演繹？雙焦下跌態(tài)勢是否延續(xù)？鋼企盈利情況如何？行業(yè)基本面咋樣？帶著諸多問題，一起來看7月國內鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存365.7萬噸，月環(huán)比下降31.16萬噸，較去年同期減少215.28萬噸；線材累計庫存53.29萬噸，月環(huán)比下降3.41萬噸，較去年同期減少32.39萬噸；五大鋼材品種累計庫存914.32萬噸，月環(huán)比下降26.45萬噸，較去年同期減少366.56萬噸。

從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1621萬噸，環(huán)比上一旬增加 42萬噸，增長2.7%;比年初增加 384 萬噸，增長 31.1%;比上月同旬減少 14萬噸，下降 0.9%;比去年同旬減少22萬噸，下降1.3%，比前年同旬減少1萬噸，下降 0.1%。

2、國內鋼材供給現(xiàn)狀分析

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份，中國粗鋼產(chǎn)量8655萬噸，同比下降6.9%；生鐵產(chǎn)量7411萬噸，同比下降3.3%；鋼材產(chǎn)量12743萬噸，同比增長3.4%。1-5月份，中國粗鋼產(chǎn)量43163萬噸，同比下降1.7%；生鐵產(chǎn)量36274萬噸，同比下降0.1%；鋼材產(chǎn)量60582萬噸，同比增長5.2%。

3、國內鋼材進出口現(xiàn)狀分析

海關總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口鋼材1057.8萬噸，較上月增加11.6萬噸，環(huán)比增長1.1%；1-5月累計出口鋼材4846.9萬噸，同比增長8.9%。5月中國進口鋼材48.1萬噸，較上月減少4.1萬噸，環(huán)比下降7.9%；1-5月累計進口鋼材255.3萬噸，同比下降16.1%。

三、需求形勢篇

1、全國建筑鋼材銷量走勢分析

6月份，北方高溫南方多雨，以及中高考期間施工“靜默”，終端用戶按需采購，市場成交清淡，需求淡季特征明顯。即將進入7月份，高溫炙烤仍影響施工，建筑用鋼表需仍受抑制。據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，6月份螺紋鋼需求指數(shù)月環(huán)比下降21%。

2、國內房地產(chǎn)投資分析

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資36234億元，同比下降10.7%。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積625020萬平方米，同比下降9.2%。房屋新開工面積23184萬平方米，下降22.8%。房屋竣工面積18385萬平方米，下降17.3%。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金40232億元，同比下降5.3%。

四、成本分析篇

據(jù)西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，截止6月27日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格2910元/噸，較上月末上漲20元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為1990元/噸，較上月末上漲10元/噸；山西地區(qū)一級焦炭價格為980元/噸，較上月下跌120元/噸；澳大利亞61.5%粉礦青島港價格為701元/噸，較上月末下跌32元/噸。

由上可見，6月份主要原料表現(xiàn)分歧，其中，鋼坯價格震蕩略漲，廢鋼價格穩(wěn)中微漲，進口礦價格弱勢走低，焦炭連續(xù)二輪下降。即將步入7月份，原料煤市場止跌企穩(wěn)，焦炭普遍難有盈利情況下，繼續(xù)下跌空間不大，以及鐵礦行情弱勢震蕩調整，預計，鋼材生產(chǎn)成本或將低位整理為主。

五、國際鋼市篇

世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年5月全球70個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計國家/地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量為1.588億噸，同比下降3.8%。

2025年5月，中國粗鋼產(chǎn)量為8655萬噸，同比下降6.9%；印度粗鋼產(chǎn)量為1350萬噸，同比提高9.7%；日本粗鋼產(chǎn)量為680萬噸，同比下降4.7%；美國粗鋼產(chǎn)量為700萬噸，同比提高1.7%；俄羅斯粗鋼預估產(chǎn)量為580萬噸，同比下降6.9%；韓國粗鋼產(chǎn)量為510萬噸，同比下降1.7%；土耳其粗鋼產(chǎn)量為310萬噸，同比下降2.8%；德國粗鋼產(chǎn)量為300萬噸，同比下降6.4%；伊朗粗鋼預估產(chǎn)量為340萬噸，同比提高4.5%；巴西粗鋼產(chǎn)量為270萬噸，同比提高5.0%。

六、宏觀信息篇

1、美國把進口鋼鐵關稅提高至50%

當?shù)貢r間5月30日，在賓夕法尼亞州視察美國鋼鐵公司的一家工廠時，美國總統(tǒng)特朗普宣布將把美國進口鋼鐵和鋁的關稅從25%提高到50%。隨后，特朗普在社交媒體平臺上發(fā)文表示，該決定從6月4日起生效。

2、美國宣布對鋼制家電加征關稅

新聞報道，當?shù)貢r間6月12日，美國商務部宣布將自6月23日起對多種鋼制家用電器加征關稅，包括洗衣機、冰箱和洗碗機等“鋼鐵衍生產(chǎn)品”。由于這些家電產(chǎn)品與普通消費者的日常生活息息相關，屬于高頻消費品類，引發(fā)了市場的廣泛關注。

3、前5月挖掘機國內銷量57501臺

據(jù)中機械統(tǒng)計，2025年5月銷售各類挖掘機18202臺，同比增長2.12%。其中國內銷量8392臺，同比下降1.48%；出口量9810臺，同比增長5.42%。1-5月，共銷售挖掘機10.17萬臺，同比增長17.4%；其中國內銷量57501臺，同比增長25.7%；出口44215臺，同比增長8.2%。

4、5月中國鋼筋產(chǎn)量同比下降6%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1688.4萬噸，同比下降6.0%；1-5月累計產(chǎn)量為8228.3萬噸，同比下降1.6%。5月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為1201.6萬噸，同比下降1.2%；1-5月累計產(chǎn)量為5619.3萬噸，同比增長2.3%。

七、綜合觀點篇

回顧6月份，高溫雨水天氣增多，尤其在長江中下游地區(qū)入梅后，南方廣大地區(qū)強降雨不斷，以及中高考期間施工受限，終端需求更加平淡，但社會庫存偏低，多數(shù)商家資源規(guī)格不全，市場低迷但并不恐慌，各地報價低位橫盤整理。即將到來的7月份，鋼市行情如何演繹？具體情況來看，在供應端，當前鋼廠盈利率59.31%，月環(huán)比增加0.44%；高爐開工率83.82%，月環(huán)比下降0.05%；日均鐵水產(chǎn)量242.29萬噸，月環(huán)比增加0.38萬噸。在需求端：房地產(chǎn)開發(fā)投資同步降幅擴大，新開工數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，國務院下達今年第三批以舊換新資金，鋼材出口維持高位。總體來看，7月中旬，南方地區(qū)將陸續(xù)告別梅雨，炙熱高溫天氣接力，建筑用鋼預期略有改善。供應上，長流程鋼企盈利不錯，高爐開工率變化不大，供給邊際收縮不明顯，隨著雙焦階段性止跌企穩(wěn)，生產(chǎn)成本對鋼價存有支撐。同時，中東地緣沖突降溫，社會庫存偏低，商家壓力有限，鋼市橫盤已久，盼漲情緒升溫，但在淡季需求抑制下，市場操作依舊謹慎等，基于此，我們對7月份國內行情持以下判斷：成本支撐、上行有限——預計7月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3350-3450元/噸區(qū)間運行。