觀點(diǎn)爭鳴

電煤消費(fèi)有望呈現(xiàn)季節(jié)性上升

2025年06月05日09:14   來源：西本資訊
摘要：分析認(rèn)為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進(jìn)入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿(mào)易活躍度偏低，煤價(jià)波動缺乏活性，本周期環(huán)渤海動力煤綜合平均價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

來源：新華財(cái)經(jīng)

4日發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于669元／噸，環(huán)比持平。分析認(rèn)為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進(jìn)入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿(mào)易活躍度偏低，煤價(jià)波動缺乏活性，本周期環(huán)渤海動力煤綜合平均價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)持續(xù)去庫存，供需矛盾有所緩解。周期內(nèi)，主要集港鐵路運(yùn)量偏低運(yùn)行，而下游繼續(xù)增派船舶拉運(yùn)，進(jìn)出作業(yè)持續(xù)失衡下，港口去庫節(jié)奏逐漸加快，截至6月4日，環(huán)渤海九港庫存連續(xù)兩日降至3000萬噸以下，創(chuàng)近三個(gè)月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

雖然受降雨影響，周期內(nèi)南北氣溫下降，電煤消費(fèi)水平震蕩回落。但進(jìn)入6月份，全國多地高溫天氣出現(xiàn)頻率增加，而水電發(fā)力不及預(yù)期，臨近用電高峰期，電煤消費(fèi)將呈現(xiàn)季節(jié)性上升，終端用戶或陸續(xù)釋放備貨需求，市場預(yù)期較前期明顯改善。

整體來看，雖然環(huán)渤海港口去庫存效果明顯，但各環(huán)節(jié)庫存仍處于偏高水平，而下游煤耗尚未有明顯增量，煤炭市場整體供需繼續(xù)呈現(xiàn)偏寬格局。隨著峰期前備貨預(yù)期的升溫，以及煤炭集港量持續(xù)偏低、在售貨源有限等情況下，短期內(nèi)市場將繼續(xù)處于博弈狀態(tài)，煤價(jià)弱勢維穩(wěn)運(yùn)行。

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