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信達證券：牛市第二波可能有三階段

2025年02月17日08:19   來源：西本資訊
摘要：信達證券指出，始于春節(jié)前的上漲，有很大的概率發(fā)展成牛市第二波上漲，隨著資金、盈利狀態(tài)和板塊結(jié)構(gòu)的變化，這一波上漲大概會分為三個階段

信達證券指出，始于春節(jié)前的上漲，有很大的概率發(fā)展成牛市第二波上漲，隨著資金、盈利狀態(tài)和板塊結(jié)構(gòu)的變化，這一波上漲大概會分為三個階段。第一和第二階段是起步期，會受到春節(jié)和兩會季節(jié)性的影響。Q1季節(jié)性最確定的階段是春節(jié)前1周到節(jié)后2周，這將會是第一階段。從下周開始，進入節(jié)后第3周，兩會前第2周，勝率和賠率會有所下降。

波折過后到4月中，將會進入兩會后數(shù)據(jù)驗證期，此時板塊表現(xiàn)可能會擴散。5月之后，季節(jié)性的影響減弱，基本面的影響重要性上升。如果是盈利驅(qū)動的牛市，重點是驗證經(jīng)濟恢復和盈利兌現(xiàn)。而如果是資金驅(qū)動的牛市，重點是觀察居民資金流入強度。未來一個月配置建議：港股互聯(lián)網(wǎng)（海外波動加大，中國資產(chǎn)配置意愿上升）> 出海(長期邏輯好，短期美國貿(mào)易政策影響低于預期) > 金融地產(chǎn)(等待驗證春節(jié)后地產(chǎn)數(shù)據(jù))。

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