觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

招商宏觀：下半年出口增速仍會(huì)保持正增長(zhǎng)

2024年08月08日08:48   來(lái)源：西本資訊
摘要：招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)稱(chēng)，相較于6月，7月出口增速出現(xiàn)回落，但依然保持在較高的增長(zhǎng)區(qū)間

招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)稱(chēng)，相較于6月，7月出口增速出現(xiàn)回落，但依然保持在較高的增長(zhǎng)區(qū)間，與上半年相比，下半年出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)或邊際減弱。

一是美國(guó)部分關(guān)稅商品豁免期限到期，同時(shí)新一輪的關(guān)稅或在短暫延期后落地實(shí)施，對(duì)中國(guó)未來(lái)的出口蒙上一層陰影；二是海外本輪補(bǔ)庫(kù)周期整體偏弱，今年全球制造業(yè)PMI首次跌至榮枯線以下，美國(guó)“弱補(bǔ)庫(kù)”的特征愈加明顯，顯示外需韌性仍有待繼續(xù)觀察，對(duì)中國(guó)出口拉動(dòng)效果可能會(huì)有所降低。不過(guò)從具體走勢(shì)上看，下半年出口增速仍會(huì)保持正增長(zhǎng)，全年出口增速仍有望收錄5%，一是去年下半年同期基數(shù)較低，二是半導(dǎo)體周期上行繼續(xù)推高中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口增速，三是出口重心持續(xù)向“一帶一路”國(guó)家傾斜，出口基本盤(pán)仍相對(duì)穩(wěn)定。

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