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中信證券：降息支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) 兼具貨幣政策框架調(diào)整

2024年07月23日08:31   來(lái)源：西本資訊
摘要：后續(xù)需要觀察是否有財(cái)政和地產(chǎn)等其他配套政策共同激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效需求，以及央行對(duì)長(zhǎng)債利率的態(tài)度。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，7月22日，央行降低7天期逆回購(gòu)、1年期LPR和5年期LPR各10bps。此次降息的背景包括二季度經(jīng)濟(jì)增速放緩、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提前以及目前國(guó)內(nèi)融資需求相對(duì)偏弱。

同時(shí)，央行還完善了貨幣政策框架，未來(lái)逆回購(gòu)利率將成為央行利率體系的核心，LPR可能掛鉤逆回購(gòu)利率；同時(shí)央行宣布逆回購(gòu)變?yōu)楣潭ɡ?、?shù)量招標(biāo)，會(huì)使DR007等資金利率更加平穩(wěn)。后續(xù)需要觀察是否有財(cái)政和地產(chǎn)等其他配套政策共同激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效需求，以及央行對(duì)長(zhǎng)債利率的態(tài)度。

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