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北美市場(chǎng)

3月份，由于下游市場(chǎng)扁平材價(jià)格疲軟，出口市場(chǎng)需求低迷，美國(guó)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格下行壓力較大。然而，4月份廢鋼市場(chǎng)價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)有所放緩，美國(guó)芝加哥市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)廢鋼和邊角廢鋼價(jià)格環(huán)比下跌60美元/長(zhǎng)噸，分別跌至420美元/長(zhǎng)噸和425美元/長(zhǎng)噸。此外，陳舊廢鋼領(lǐng)域，HMS1號(hào)廢鋼月度結(jié)算價(jià)格環(huán)比下跌40美元/長(zhǎng)噸，降至交付價(jià)格325美元/長(zhǎng)噸，而碎廢鋼價(jià)格環(huán)比下跌50美元/長(zhǎng)噸。

隨著美國(guó)扁平材價(jià)格下降，汽車(chē)行業(yè)優(yōu)質(zhì)廢鋼供應(yīng)量增加，壓低了優(yōu)質(zhì)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格。通常情況下，由于優(yōu)質(zhì)廢鋼是熱軋板卷生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料，熱軋板卷價(jià)格下跌時(shí)，優(yōu)質(zhì)廢鋼價(jià)格也會(huì)下降。今年年初到3月8日，即最后一次邊角廢鋼月度結(jié)算時(shí)，美國(guó)熱軋板卷價(jià)格下跌27%。然而，4月4日由于鋼廠提高了基價(jià)，熱軋板卷價(jià)格上漲了8%。4月份，美國(guó)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較熱軋板卷小，同時(shí)熱軋板卷價(jià)格的堅(jiān)挺有力地支撐了優(yōu)質(zhì)廢鋼價(jià)格。

此外，市場(chǎng)上廢鋼出口價(jià)格通常會(huì)影響美國(guó)陳舊廢鋼結(jié)算價(jià)格。由于美國(guó)廢鋼主要出口國(guó)土耳其廢鋼進(jìn)口價(jià)格趨于穩(wěn)定，紐約HMS1&2(80:20)廢鋼出口價(jià)格近期企穩(wěn)，這也為4月份美國(guó)陳舊廢鋼價(jià)格提供一定支撐。然而，美國(guó)陳舊廢鋼價(jià)格通常4月份會(huì)下降，而且隨著天氣變好，陳舊廢鋼供應(yīng)量將增加，因而美國(guó)陳舊廢鋼價(jià)格上漲空間有限。2017年以來(lái)，86%的時(shí)間芝加哥HMS1號(hào)廢鋼價(jià)格都呈現(xiàn)逐月下跌態(tài)勢(shì)。

廢鋼出口方面，巴爾的摩大橋坍塌對(duì)美國(guó)廢鋼出口的影響十分有限，賣(mài)方通過(guò)備用港口繼續(xù)出口廢鋼。2023年，巴爾的摩港口成為美國(guó)第九大廢鋼出口港，其廢鋼出口量總計(jì)50.49萬(wàn)噸，占美國(guó)廢鋼出口總量的4%。相比之下，2023年紐約和費(fèi)城港口總出口量分別為75.98萬(wàn)噸和65.92萬(wàn)噸。

Fastmarkets預(yù)計(jì)，美國(guó)廢鋼價(jià)格的下跌速度將會(huì)放緩。4月份，優(yōu)質(zhì)廢鋼結(jié)算價(jià)格基本保持穩(wěn)定。此外，4月份穩(wěn)定的陳舊廢鋼出口價(jià)格也支撐了美國(guó)陳舊廢鋼結(jié)算價(jià)格。然而，接下來(lái)的幾個(gè)月，由于廢鋼供應(yīng)量出現(xiàn)季節(jié)性的改善，打壓了廢鋼價(jià)格，陳舊廢鋼的價(jià)格有所下降。但是主要出口國(guó)土耳其的廢鋼價(jià)格預(yù)計(jì)將再次回落。長(zhǎng)期看，F(xiàn)astmarkets對(duì)今年后幾個(gè)月和2025年的廢鋼價(jià)格仍普遍看好。

歐洲市場(chǎng)

3月份，由于市場(chǎng)廢鋼需求有限，歐洲地區(qū)廢鋼價(jià)格下跌。德國(guó)和意大利E3陳舊廢鋼結(jié)算價(jià)格分別為363歐元/噸和355歐元/噸，環(huán)比分別下降23歐元/噸和15歐元/噸，而E40碎廢鋼結(jié)算價(jià)格也同樣出現(xiàn)下跌。此外，德國(guó)和意大利E8級(jí)廢鋼價(jià)格環(huán)比分別下降38歐元/噸和10歐元/噸。

此外，鋼廠為緩解較高的能源成本壓力提高了螺紋鋼價(jià)格，導(dǎo)致螺紋鋼與陳舊廢鋼的價(jià)差從2021-2022年的水平收窄。4月初，北歐螺紋鋼和德國(guó)E3廢鋼之間的價(jià)差降至285歐元/噸，而2022年價(jià)差高達(dá)803歐元/噸。據(jù)美國(guó)洲際交易所的數(shù)據(jù)顯示，一個(gè)月內(nèi)荷蘭天然氣期貨價(jià)格從近期的高點(diǎn)，降至4月3日的25.56歐元/兆瓦時(shí)。由于天然氣價(jià)格有所下降，歐洲鋼廠得以承受較低的廢鋼價(jià)差。此前，俄烏沖突導(dǎo)致能源供應(yīng)鏈緊張，能源價(jià)格一直居高不下。

然而，盡管能源價(jià)格和長(zhǎng)材廠面臨的壓力有所緩解，但下游長(zhǎng)材需求仍受到高利率下建筑行業(yè)產(chǎn)出疲軟的抑制，導(dǎo)致廢鋼需求降低。事實(shí)上，長(zhǎng)材需求的領(lǐng)先指標(biāo)和建筑許可數(shù)量正在下降，今年1月份德國(guó)建筑許可數(shù)量處于2003年以來(lái)的最低水平。牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，本季度德國(guó)、意大利以及歐盟的建筑行業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增幅將在0.4%-0.5%之間，未來(lái)幾個(gè)季度預(yù)計(jì)只會(huì)出現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。

土耳其是歐盟廢鋼的重要進(jìn)口國(guó)，歐盟廢鋼結(jié)算價(jià)格受到海運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格的影響。事實(shí)上，2015年以來(lái)的大部分時(shí)間，德國(guó)E3廢鋼結(jié)算價(jià)格都遵循上月土耳其進(jìn)口HMS1&2(80:20)廢鋼價(jià)格變化的方向。土耳其作為歐盟地區(qū)廢鋼的主要進(jìn)口國(guó)，歐盟對(duì)土耳其的廢鋼出口量通常占?xì)W盟廢鋼總出口量的50%以上。預(yù)計(jì)近期土耳其進(jìn)口廢鋼價(jià)格有所放緩，未來(lái)幾個(gè)月將抑制歐盟廢鋼價(jià)格。

短期內(nèi)，由于建筑行業(yè)下游長(zhǎng)材需求疲軟且利潤(rùn)較低，歐洲廢鋼價(jià)格將有所下跌。此外，由于土耳其長(zhǎng)材主要出口國(guó)的鋼材需求有限，土耳其進(jìn)口廢鋼價(jià)格將有所下降，這也將抑制歐洲廢鋼價(jià)格。此外，隨著夏季到來(lái)，廢鋼回收活動(dòng)更加容易，廢鋼供應(yīng)量將有所改善，因此有助于抑制廢鋼價(jià)格上漲。長(zhǎng)期看，由于銀行利率開(kāi)始下降，下游長(zhǎng)材需求將開(kāi)始回升，F(xiàn)astmarkets預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格將呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

中國(guó)市場(chǎng)

由于下游長(zhǎng)材價(jià)格有所回落且鋼材整體需求疲軟，中國(guó)廢鋼價(jià)格下跌。3月29日，中國(guó)廢鋼每周平均價(jià)格降至2760元/噸，低于上月的3035元/噸，也遠(yuǎn)低于近年來(lái)的峰值。由于建筑行業(yè)產(chǎn)出不佳，螺紋鋼價(jià)格降至3414元/噸，為2020年以來(lái)的最低水平。

過(guò)去兩年，建筑行業(yè)(尤其是房地產(chǎn)行業(yè))產(chǎn)出疲軟一直是抑制中國(guó)長(zhǎng)材需求和消費(fèi)的關(guān)鍵。由于長(zhǎng)材價(jià)格受到打壓，進(jìn)而影響了廢鋼需求。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1月份至2月份是建筑業(yè)的淡季，房地產(chǎn)開(kāi)工面積表現(xiàn)不佳，同比下降31%。

盡管廢鋼消耗量和電爐鋼產(chǎn)量已從春節(jié)的低點(diǎn)回升，但仍低于近年來(lái)的正常水平。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，3月末電爐生產(chǎn)線開(kāi)工率為69.19%，同比下降12.5%；螺紋鋼日平均交易量為5.88萬(wàn)噸，同比下降25%。

據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，今年二季度和三季度中國(guó)住宅建筑產(chǎn)值的季度增長(zhǎng)率分別為下降1.2%和0.7%。此外，市政工程和非住宅建筑預(yù)計(jì)將在二季度小幅增長(zhǎng)0.5%和0.4%，在整體較低增長(zhǎng)率的情況下，短期內(nèi)對(duì)長(zhǎng)材和廢鋼價(jià)格上漲的影響不大。

由于長(zhǎng)材和廢鋼需求疲軟以及天氣轉(zhuǎn)暖，廢鋼回收活動(dòng)增加。Fastmarkets下調(diào)了對(duì)近期至中期中國(guó)廢鋼價(jià)格的預(yù)測(cè)。然而，下游長(zhǎng)材需求接近底部，因此廢鋼和長(zhǎng)材價(jià)格的下行空間有限。

最近幾周，中國(guó)廢鋼價(jià)格下跌幅度超出了Fastmarkets預(yù)期，因此其修改了近中期價(jià)格預(yù)測(cè)。此外，由于缺乏支持建筑業(yè)的刺激措施，長(zhǎng)材價(jià)格和廢鋼價(jià)格承受較大壓力。然而，F(xiàn)astmarkets認(rèn)為中國(guó)長(zhǎng)材需求進(jìn)一步下降的空間有限，廢鋼價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)將有所降低。鑒于政府今年制定的5%GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，政府可能會(huì)在今年某個(gè)時(shí)候出臺(tái)支持建筑行業(yè)發(fā)展的激勵(lì)措施。

亞洲市場(chǎng)（不包括中國(guó)）

由于下游鋼材需求疲軟以及土耳其廢鋼市場(chǎng)價(jià)格低迷，東亞地區(qū)廢鋼價(jià)格已從2023年末的高點(diǎn)有所回落。3月末，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)HMS1&2（80:20）廢鋼進(jìn)口價(jià)格為353美元/噸（到岸價(jià)），低于2023年12月中旬384美元/噸的近期高點(diǎn)。同時(shí)，韓國(guó)和越南的HMS1&2（80:20）廢鋼進(jìn)口價(jià)格同樣有所回落，3月下旬廢鋼進(jìn)口價(jià)格分別為380美元/噸和375美元/噸（到岸價(jià)）。與此同時(shí)，日本廢鋼出口價(jià)格最近也面臨下調(diào)壓力。

粗鋼生產(chǎn)疲軟抑制了廢鋼需求。根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)2月份的粗鋼總產(chǎn)量降至1370萬(wàn)噸，為2023年2月份以來(lái)的最低水平。此外，這三個(gè)經(jīng)濟(jì)體的電爐鋼產(chǎn)量降至340萬(wàn)噸，同比下降18%。

電爐通常使用廢鋼生產(chǎn)建筑用長(zhǎng)材。隨著電爐鋼產(chǎn)量的下降，建筑行業(yè)產(chǎn)出將受到抑制。據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院估計(jì)，今年一季度日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的建筑行業(yè)整體低迷，產(chǎn)出增長(zhǎng)率僅為0.1%、1.5%和1.1%。

長(zhǎng)材需求的領(lǐng)先指標(biāo)、廢鋼需求和建筑許可發(fā)放量，都遠(yuǎn)低于該地區(qū)的典型水平，這表明短期內(nèi)上述地區(qū)廢鋼需求的上行空間有限。事實(shí)上，2月份韓國(guó)和日本發(fā)放的建筑許可數(shù)量（以百萬(wàn)平方米計(jì)）較2015-2022年的月平均水平分別下降29%和20%，而中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)發(fā)放的許可數(shù)量下降5%。

盡管疲軟的地區(qū)需求抑制了廢鋼價(jià)格，但該地區(qū)的廢鋼價(jià)格水平也受到土耳其廢鋼市場(chǎng)價(jià)格的嚴(yán)重影響。數(shù)據(jù)顯示，東亞地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體的廢鋼進(jìn)口量遠(yuǎn)低于土耳其的廢鋼進(jìn)口量。而土耳其進(jìn)口HMS1&2（80:20）廢鋼價(jià)格下降也給近期東亞地區(qū)廢鋼價(jià)格造成了下行壓力。

Fastmarkets預(yù)計(jì)，短期內(nèi)該地區(qū)建筑行業(yè)下游長(zhǎng)材需求指標(biāo)疲軟，將導(dǎo)致東亞地區(qū)廢鋼價(jià)格回落。而最近中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)地震的影響可能也會(huì)拖累鋼材需求。

此外，由于亞洲廢鋼價(jià)格經(jīng)常隨著土耳其廢鋼價(jià)格變化而發(fā)生變化，因而土耳其市場(chǎng)廢鋼基準(zhǔn)價(jià)格下跌也將抑制東亞地區(qū)的廢鋼價(jià)格。

然而，長(zhǎng)期看，由于東亞地區(qū)、美國(guó)和日本主要廢鋼供應(yīng)國(guó)的電爐產(chǎn)能上升，全球廢鋼價(jià)格將維持在歷史平均水平之上。