觀點爭鳴

?國貿(mào)期貨：鐵礦石盤面仍處震蕩調(diào)整期

2023年12月06日13:01   來源：西本資訊
摘要：在目前交易階段，01合約開始逐步期限回歸，現(xiàn)貨高位情況下，難以出現(xiàn)大幅下跌。短期礦價向上也是存在政策頂，暫時觀望。

建材、板材產(chǎn)量環(huán)比有所增加，印證了前期了解到電爐增產(chǎn)情況，但是建材端步入淡季的弱現(xiàn)實已經(jīng)開始有所體現(xiàn)，比較明顯的是螺紋表需已經(jīng)出現(xiàn)下跌態(tài)勢，廠庫與社庫也已經(jīng)開始出現(xiàn)累庫情況，熱卷去庫速率開始降低，鋼材的消費趨緩，鋼材端的價格有承壓態(tài)勢。本輪鋼價上漲是有一部分原料驅(qū)動因素在其中，如果鋼材承壓，原料驅(qū)動向上的這部分可能會交還出來。但并不是說鋼材承壓就會走一個下跌趨勢，但是目前在此位置進行調(diào)整或略微下跌是可以看到的，從此方面原料端向上是承壓的。

另外，近日監(jiān)管“發(fā)聲”越發(fā)密集，監(jiān)管發(fā)聲在盤面也會有一定的響應(yīng)，但響應(yīng)時間并不長，不過越發(fā)密集的“發(fā)聲”也可以看出此次決心，因此能夠確定的是，現(xiàn)階段的政策高點已經(jīng)出來了。

庫存端來看，45港港口庫存環(huán)比上升188.56萬噸至11497.66萬噸，247家鋼廠庫存環(huán)比上升12.3萬噸至9302.4萬噸，高于去年同期，但總庫存仍然大幅低于去年同期，仍然處于低庫存狀態(tài)。需求端來看，本期鐵水延續(xù)下降至234.45萬噸，環(huán)比小幅下降0.88萬噸，高爐開工率回升0.74%，但產(chǎn)能利用率小幅下降0.33%，疏港量延續(xù)上周300萬噸以上的水平。另一方面，鋼廠盈利率環(huán)比不變?yōu)?9.39%，鋼廠壓力持續(xù)緩解，利潤修復(fù)的情況下鋼廠檢修意愿不強，因此入爐需求短期內(nèi)仍有保證。

近月鋼廠利潤逐步恢復(fù)的情況下，預(yù)計今年高鐵水過冬，入爐需求仍保持高位，現(xiàn)貨價格難以出現(xiàn)大幅下跌。在目前交易階段，01合約開始逐步期限回歸，現(xiàn)貨高位情況下，難以出現(xiàn)大幅下跌。短期礦價向上也是存在政策頂，暫時觀望。

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