觀點爭鳴

邁科期貨：黑色板塊整體弱勢運行

2023年10月10日13:07   來源：西本資訊
摘要：當(dāng)前鋼廠利潤水平較差，預(yù)計后續(xù)減產(chǎn)為大概率事件，但還需對其他可能擾動保持關(guān)注。

鋼材方面，節(jié)后第一天成材增倉下行，熱卷、鋼坯當(dāng)前社會庫存均達(dá)到季節(jié)性高位，庫存壓力或?qū)е落搹S有轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋傾向。然而當(dāng)前螺紋價格已完全跌破谷電成本支撐，需求旺季不旺格局同樣確定，雖然有補庫需求但大概率維持偏弱運行，后續(xù)鋼廠在十月中下旬起有較強的產(chǎn)量調(diào)整預(yù)期，屆時如果能夠?qū)︿撆?、熱卷庫存形成一定消化，且?guī)釉舷碌纳其搹S利潤水平，則成材可能確認(rèn)底部，當(dāng)前成材大概率繼續(xù)下探進(jìn)一步尋底。

鐵礦方面，昨日青島港61.5%精粉價格917元/濕噸，有一定程度下降（-18元/噸）。由于當(dāng)前成材基本面壓力大，對鋼廠后續(xù)預(yù)期產(chǎn)出相對悲觀，即使鐵礦基差不斷拉大但期貨端依然相對較弱。

現(xiàn)貨端看，當(dāng)前鐵礦價格雖然有所回落但幅度有限，后續(xù)如果進(jìn)一步回調(diào)需要鐵水產(chǎn)量明確下行且鐵礦現(xiàn)貨端價格下跌。當(dāng)前鋼廠利潤水平較差，預(yù)計后續(xù)減產(chǎn)為大概率事件，但還需對其他可能擾動保持關(guān)注。

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