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國貿(mào)期貨：黑鏈指數(shù)沖高回落

2023年09月20日11:21   來源：西本資訊
摘要：黑鏈指數(shù)沖高回落，傳政策開始關注煤價上漲問題，部分多頭開始離場。

黑鏈指數(shù)沖高回落，傳政策開始關注煤價上漲問題，部分多頭開始離場。

宏觀方面，商品市場則在匯率、流動性和低庫存三重因素推動下，跟隨大宗之母原油和煤炭不斷走出新高，但是脫離基本面的溢價會讓風險快速積累，部分品種價格也進入政策敏感區(qū)，謹防商品市場在高位出現(xiàn)多殺多式下跌。

產(chǎn)業(yè)方面，材的基本面依然是不溫不火，螺紋鋼表需穩(wěn)定在270-280之間，板材持續(xù)累庫，旺季不旺特征初顯，板塊主要靠爐料推漲，節(jié)前爐料受補庫支撐，基本面強勢難以扭轉(zhuǎn)，節(jié)后市場可能會轉(zhuǎn)頭開始關注材的壓力；市場最擔心的還是成材要帶著高鐵水、高板材庫存進入四季度，屆時冬儲會很尷尬，因此預計四季度產(chǎn)業(yè)大概率還要有一波預期走弱打鋼廠減產(chǎn)進而主動去庫的下跌行情。

雙焦方面，國內(nèi)煤礦安全事故頻發(fā)，產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴，供給擾動是本輪煤炭上漲的重要原因，同時海外煉焦煤價格大漲進一步助推了市場情緒，疊加節(jié)前下游補庫，雙焦期現(xiàn)聯(lián)動上漲，短期內(nèi)，盤面上漲過快，焦煤1900接近山西煤倉單成本，升水蒙5倉單100 ，焦炭2550附近也計價了三輪提漲，今日首輪提漲部分落地，產(chǎn)業(yè)層面的上漲預期已經(jīng)基本被反應，追多風險較大。

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