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中金：預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR仍有降息空間

2023年09月15日08:55   來(lái)源：西本資訊
摘要：我們預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR仍有降息空間，幅度為5-10bp，形式可能為MLF帶動(dòng)LPR下調(diào)，也可能為MLF保持不變、LPR單獨(dú)下調(diào)

中金指出，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR仍有降息空間，幅度為5-10bp，形式可能為MLF帶動(dòng)LPR下調(diào)，也可能為MLF保持不變、LPR單獨(dú)下調(diào)，主要理由如下：1. 融資成本相當(dāng)于ROIC可能偏高。盡管利率并非企業(yè)投資的唯一考量，但利率隨ROIC下降也有必要性。2. LPR作為“理論下限”的偏離。當(dāng)實(shí)際利率過(guò)度偏離基準(zhǔn)利率，對(duì)于基準(zhǔn)利率的調(diào)整也是“隨行就市”的選擇。3. 對(duì)存量按揭利率的考慮。

8月5年LPR未下調(diào)，我們認(rèn)為實(shí)際上轉(zhuǎn)化為存量按揭利率單獨(dú)下調(diào)。本輪存量按揭利率下調(diào)后部分按揭利率仍位于4.5%以上的較高水平。為減少提前還貸壓力，不排除通過(guò)LPR帶動(dòng)存量利率進(jìn)一步下調(diào)。

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