觀點(diǎn)爭鳴

中信建投：動力煤將維持買方市場

2023年05月31日07:41   來源：西本資訊
摘要：我們判斷高庫存背景下，動力煤仍將維持買方市場，同時夏季用電對電煤價格的拉升效果有望得到有效緩沖，持續(xù)看好火電企業(yè)完成業(yè)績及估值修復(fù)。

中信建投研報指出，近日，秦港動力煤價格跌破900元/噸，為近16個月以來首次。從煤炭消費(fèi)方面來看，受水電持續(xù)低迷影響，火電出力維持高位。沿海省份本周平均日耗193.7萬噸，環(huán)比增加9.81%，同比增加21.59%；內(nèi)陸省份周平均日耗為306.7萬噸，環(huán)比減少3.77%，同比增加10.96%。

盡管需求端仍相對旺盛，但受國產(chǎn)煤產(chǎn)能不斷釋放以及進(jìn)口煤補(bǔ)充明顯提升影響，電煤庫存行至高位。本周秦港庫存同比增33.47%；廣州港庫存同比增12.28%；沿海8省煤炭庫存同比增22.17%；內(nèi)陸17省庫存同比增12.32%。我們判斷高庫存背景下，動力煤仍將維持買方市場，同時夏季用電對電煤價格的拉升效果有望得到有效緩沖，持續(xù)看好火電企業(yè)完成業(yè)績及估值修復(fù)。

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