觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：本周迎來(lái)降息的重要窗口期

2023年05月15日08:27   來(lái)源：西本資訊
摘要：中信證券研報(bào)認(rèn)為，這有利于緩解銀行息差壓力。周一5月15日是MLF操作的時(shí)點(diǎn)，是央行推動(dòng)政策利率下調(diào)的窗口期。

據(jù)報(bào)道，相關(guān)部門通知銀行對(duì)協(xié)定存款和通知存款利率自律上限進(jìn)行下調(diào)，中信證券研報(bào)認(rèn)為，這有利于緩解銀行息差壓力。周一5月15日是MLF操作的時(shí)點(diǎn)，是央行推動(dòng)政策利率下調(diào)的窗口期。

4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)狀態(tài)冷熱分化，進(jìn)入5月以來(lái)，供需兩端數(shù)據(jù)持續(xù)分化，因此如果關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面偏弱的環(huán)節(jié)，政策可能會(huì)考慮繼續(xù)加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，采取降息的操作。但央行行長(zhǎng)易綱曾在3月公開表示目前實(shí)際利率的水平是比較合適，且如果MLF利率下調(diào)，則LPR利率和貸款利率大概率也要跟隨下調(diào)，銀行息差會(huì)再次收窄，為銀行帶來(lái)壓力。因此當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期分化明顯，MLF的變化將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。海外方面，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將暫停加息。預(yù)計(jì)美債利率與美元指數(shù)中期下行趨勢(shì)不變，短期或?qū)挿鹗帯?/p>

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