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華創(chuàng)宏觀：降準可以推動LPR調(diào)降

2023年03月18日17:23   來源：西本資訊
摘要：作為參考，2021年7月、12月兩次50bp降準，推動年底1年期LPR調(diào)降5bp，5年期LPR不動。今年3月20日LPR有調(diào)降可能，但幅度不宜高估。

華創(chuàng)宏觀認為，本次降準力度不算大，是以低成本的方式補充經(jīng)濟所需要的流動性。年初信貸投放量較大，銀行間流動性相對偏緊。結構性貨幣政策使重點領域信貸事實上得到了較低的融資成本。從貨幣政策工具來看，當下央行中長期流動性的投放更依賴結構性工具，而非總量工具。降準可以推動LPR調(diào)降，但幅度可能較小。

作為參考，2021年7月、12月兩次50bp降準，推動年底1年期LPR調(diào)降5bp，5年期LPR不動。今年3月20日LPR有調(diào)降可能，但幅度不宜高估。

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