觀點爭鳴

鐵礦石價格能否回落仍需時間驗證

2023年03月06日15:16   來源：西本資訊
摘要：多位分析人士向記者表示，市場對3月份終端需求能否保持較強水平是新的博弈點，即便鐵礦石價格階段性有回落之勢，但仍需時間來驗證。

證券日報網(wǎng)

記者 王寧

境外鐵礦石價格持續(xù)呈現(xiàn)走高之勢，年初以來，截至3月3日，鐵礦石普氏指數(shù)累計上漲9%。在市場人士看來，主導(dǎo)本輪鐵礦石價格走高的主邏輯在于多個方面，其中，強需求預(yù)期的有效支撐是關(guān)鍵因素。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，市場對3月份終端需求能否保持較強水平是新的博弈點，即便鐵礦石價格階段性有回落之勢，但仍需時間來驗證。

短期供需格局有所趨緊

相關(guān)市場人士認(rèn)為，受國內(nèi)穩(wěn)增長政策密集出臺、美聯(lián)儲加息放緩等宏觀因素影響，今年以來，鐵礦石現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，主要表現(xiàn)有幾方面：一方面，近期進口鐵礦石到港量有所下降。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2月27日-3月3日當(dāng)周，我國47個港口到港總量為1916.2萬噸，環(huán)比減少243.3萬噸，雖然近期的到港量下降屬于境外鐵礦石發(fā)運的季節(jié)性變化，但也部分加深了市場對供應(yīng)缺口的預(yù)期。

另一方面，2月27日-3月3日當(dāng)周247家鋼廠高爐開工率為81.07%，環(huán)比增加0.09%，同比去年增加6.35%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為87.15%，環(huán)比增加0.18%，同比增加5.66%；日均鐵水產(chǎn)量234.36萬噸，環(huán)比增加0.26萬噸，同比增加14.60萬噸。從價格看，青島港金步巴粉、PB粉、BRBF粉市場價分別為893元/濕噸、925元/濕噸、960元/濕噸（即962.28元/干噸、1016.48元/干噸、1049.18元/干噸）；普氏指數(shù)報價為127.45美元/噸，環(huán)比上漲約1%，較年初上漲9%。

值得一提的是，雖然今年以來鐵礦石境內(nèi)外現(xiàn)貨、期貨價格均呈現(xiàn)震蕩上漲走勢，但內(nèi)盤期價及漲幅均低于港口現(xiàn)貨、普氏指數(shù)和境外衍生品。

公開數(shù)據(jù)顯示，1月4日到3月3日，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價從850.5元/噸上漲至916.5元/噸，漲幅為8%；同期，普氏指數(shù)從117.00美元/噸漲至127.45美元/噸，漲幅為9%（折算價從941.58元/噸漲至1023.01元/噸）；新交所（SGX）鐵礦石掉期次月合約從115.06美元/噸漲至125.39美元/噸，漲幅為9%（折算價從926.43元/噸漲至1006.92元/噸）；青島港PB粉從842.0元/濕噸漲至925.0元/濕噸，漲幅為10%（折算價從895.27元/噸漲至986.48元/噸）。

專家稱要理性看待價格走勢

內(nèi)盤鐵礦石期價近日有明顯回調(diào)勢頭。3月3日夜盤，鐵礦石期貨各合約均有不同程度下跌，主力合約跌幅1.3%，報收904.5元/噸，漲勢已明顯回落。

多位專家表示，當(dāng)期支撐鐵礦石價格走勢的核心邏輯在于需求能否持續(xù)，這也將有望成為市場新的博弈點，但對于短期價格的波動，應(yīng)理性看待，能否持續(xù)走高還需時間來驗證。

銀河期貨黑色研究員向《證券日報》記者表示，2月份內(nèi)外盤鐵礦石價格重心小幅回升，主要在于強預(yù)期邏輯主導(dǎo)下，資金持續(xù)推升盤面估值。從供需結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前供應(yīng)端主流礦發(fā)運進入季節(jié)性淡季，3月份進口鐵礦到港預(yù)計回落至2200萬噸以下，若鐵水產(chǎn)量持續(xù)處于高位，進口鐵礦港口庫存有望進入季節(jié)性小幅去庫階段。整體來看，當(dāng)前市場仍處于宏觀預(yù)期較好階段，但供需基本面難以出現(xiàn)新的驅(qū)動點，價格預(yù)計呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。

寶城期貨報告也顯示，從目前需求端來看，3月份全國將有12座高爐計劃復(fù)產(chǎn)、3座高爐計劃停產(chǎn)檢修，但考慮到對鐵礦石需求增加有限，疊加政策調(diào)控預(yù)期，預(yù)計鐵礦石價格上行驅(qū)動趨弱。

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