觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金策略：A股以修復(fù)為主線 輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)

2023年02月19日19:33   來(lái)源：西本資訊
摘要：中金策略發(fā)布報(bào)告稱，近期市場(chǎng)趨勢(shì)反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善驅(qū)動(dòng)行情修復(fù)后，投資者開(kāi)始更注重未來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的高度，且時(shí)點(diǎn)臨近兩會(huì)，對(duì)后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升

中金策略發(fā)布報(bào)告稱，近期市場(chǎng)趨勢(shì)反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善驅(qū)動(dòng)行情修復(fù)后，投資者開(kāi)始更注重未來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的高度，且時(shí)點(diǎn)臨近兩會(huì)，對(duì)后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升，在此背景下結(jié)合前期估值水平的回升，在短期市場(chǎng)可能缺乏明顯利好催化因素的時(shí)段，A股整體震蕩波動(dòng)的趨勢(shì)可能仍將延續(xù)一段時(shí)間，待基本面實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性企穩(wěn)恢復(fù)后，市場(chǎng)有望重拾升勢(shì)。

配置方面，雖然市場(chǎng)短線可能缺乏明顯的上行催化因素，但考慮當(dāng)前市場(chǎng)整體估值不貴，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心在逐步修復(fù)，當(dāng)前位置也不必過(guò)于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)中期機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的修復(fù)情況、兩會(huì)前后的政策預(yù)期，海外關(guān)注主要市場(chǎng)的增長(zhǎng)壓力和緊縮政策退坡預(yù)期。

未來(lái)3-6個(gè)月關(guān)注如下三條主線：1）預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如受疫情影響的消費(fèi)，包括食品飲料、家電、輕工家居等；2）高景氣、有政策支持、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造等；3）股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分、中長(zhǎng)期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

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