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光大期貨：螺紋供需繼續(xù)改善

2022年07月25日14:45   來源：西本資訊
摘要：國內(nèi)多家鋼廠均表態(tài)下半年整體行業(yè)形勢非常嚴峻。預(yù)計短期螺紋盤面仍將反復(fù)震蕩運行。

本周螺紋產(chǎn)量減少15.32萬噸至230.29萬噸，同比減少104.89萬噸；社庫環(huán)比減少44.49萬噸至682.66萬噸，同比減少141.4萬噸；廠庫環(huán)比減少29.91萬噸至281.75萬噸，同比減少30.03萬噸。本周螺紋表觀消費量環(huán)比回升6.54萬噸至304.69萬噸，同比減少46.5萬噸。螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第六周下降，降至2015年同口徑有統(tǒng)計以來的最低水平。螺紋總庫存連續(xù)第五周下降，本周下降74.4萬噸，為去年10月以來的最大周降幅。螺紋總庫存也自今年春節(jié)后首次下降至1000萬噸以下的水平，較去年同期減少171.13萬噸，部分市場已開始出現(xiàn)規(guī)格緊缺的局面。螺紋通過鋼廠主動減產(chǎn)去庫存，供需關(guān)系繼續(xù)改善，對價格走勢形成較強提振。不過當前國內(nèi)外宏觀情緒依然偏弱，國內(nèi)疫情散發(fā)以及地產(chǎn)下行使得市場對于需求改善的強度難有過高期待，國內(nèi)多家鋼廠均表態(tài)下半年整體行業(yè)形勢非常嚴峻。預(yù)計短期螺紋盤面仍將反復(fù)震蕩運行。

熱卷方面，熱卷產(chǎn)量減少5.23萬噸至306.67萬噸，同比減少16.76萬噸，總庫存增加1.14萬噸至375.77萬噸，同比減少25.24萬噸，表需環(huán)比回升3.37萬噸至305.53萬噸，同比減少12.69萬噸。本周熱卷產(chǎn)量降幅擴大，連續(xù)第三周下降，同比下降5.18%，表需小幅回升，同比下降4%。本周熱卷庫存繼續(xù)小幅累積，為連續(xù)第三周增加，鋼廠庫存壓力依然較大。6月份熱卷出口153.35萬噸，環(huán)比5月減少54.5萬噸，同比增加39.04萬噸，熱卷出口難度有所加大。在國內(nèi)外需求均表現(xiàn)較弱的情況下，熱卷供需平衡仍需要鋼廠進一步減產(chǎn)來實現(xiàn)。不過隨著近期國內(nèi)鋼價大幅下跌，國內(nèi)外價差有所擴大，市場情緒也有所改善。預(yù)計下周熱卷盤面仍以反復(fù)震蕩運行為主。

鐵礦石：鐵水產(chǎn)量降幅擴大，礦價延續(xù)震蕩走勢

供應(yīng)方面，澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2541.4萬噸，環(huán)比增加167.1萬噸，其中澳洲發(fā)運量1735.7萬噸，環(huán)比增加12.4萬噸；近期巴西發(fā)運量表現(xiàn)較好，發(fā)運量805.7萬噸，環(huán)比增加154.7萬噸，創(chuàng)今年新高。分礦山來看，F(xiàn)MG發(fā)運量環(huán)比增加37.3萬噸，力拓和BHP發(fā)運量環(huán)比分別減少30.7萬噸和78.1萬噸，VALE發(fā)運量環(huán)比增加71.5萬噸至597.5萬噸。45港到港量高位回落至2187.1萬噸，環(huán)比減少642萬噸。內(nèi)礦產(chǎn)能利用率、鐵精粉產(chǎn)量小幅下降。

需求方面，鋼廠檢修范圍、鐵水產(chǎn)量降幅擴大，共新增31座高爐檢修，4座高爐復(fù)產(chǎn)，高爐開工率73.16%，環(huán)比上周下降3.81%。日均鐵水產(chǎn)量219.24萬噸，環(huán)比下降7.02萬噸。鋼廠高爐檢修進一步增多，其中包括大高爐的檢修增加，部分鋼廠復(fù)產(chǎn)也有所推遲。疏港方面，日均疏港量延續(xù)下降趨勢，環(huán)比降13.58萬噸至260.71萬噸。下游需求方面，近期螺紋需求略有改善，由于產(chǎn)量下降的原因帶動庫存降幅加快，但當前市場信心仍比較弱，疫情散發(fā)疊加淡季，下游需求預(yù)期仍不樂觀。

庫存方面，到港雖大幅下降，但由于疏港也呈現(xiàn)下降趨勢和壓港船只的補充，45港進口鐵礦庫存持續(xù)累庫，為13194.55萬噸，環(huán)比增166.26萬噸，目前在港船舶數(shù)85條降23條。全國鋼廠進口礦庫存延續(xù)下降趨勢，處于今年最低位，為10011.67萬噸，環(huán)比減少99.24萬噸。鋼廠計劃檢修增多而采購較少，導(dǎo)致庫存持續(xù)下降。

綜合來看，供應(yīng)端海外發(fā)運量有所回升、到港量高位回落。需求端，鋼廠檢修范圍、鐵水產(chǎn)量降幅擴大，下游螺紋需求雖邊際改善，但當前市場信心仍比較弱，疫情散發(fā)疊加淡季，下游需求預(yù)期仍不樂觀，到港下降的情況下港口庫存仍延續(xù)累庫趨勢。多空交織下，預(yù)計短期鐵礦石價格或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢。

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