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《期貨日?qǐng)?bào)》引用西本新干線首席研究員邱躍成觀點(diǎn)

2018年05月29日09:26   來源：期貨日?qǐng)?bào)
摘要：西本新干線首席研究員邱躍成分享了鋼鐵基本面分析方法，他認(rèn)為，供需決定價(jià)格總趨勢(shì)，成本決定價(jià)格上下限，資金決定價(jià)格總水平。鋼鐵近期呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的特征。供應(yīng)方面，環(huán)保限鐵不限鋼，對(duì)鋼廠實(shí)際生產(chǎn)影響有限，供應(yīng)將逐步增長(zhǎng)；從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，鋼鐵需求有見頂跡象，需求將邊際轉(zhuǎn)弱；考慮到資金緊張因素正逐步發(fā)酵，6月螺紋鋼價(jià)格運(yùn)行或振蕩趨弱。

5月24—25日，由中期協(xié)、大商所主辦的2018年第2期黑色產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結(jié)合暨鐵礦石國(guó)際化業(yè)務(wù)培訓(xùn)班在唐山舉行，來自全國(guó)近50家期貨公司的黑色產(chǎn)業(yè)鏈分析師參加了培訓(xùn)。

培訓(xùn)由第一天的理論學(xué)習(xí)和第二天的企業(yè)調(diào)研組成。在理論學(xué)習(xí)中，業(yè)內(nèi)外專家就期現(xiàn)結(jié)合、場(chǎng)外期權(quán)等實(shí)際操作案例給學(xué)員們做了分享，并就鐵礦石、焦煤、焦炭等黑色品種的基本面情況與學(xué)員們進(jìn)行了深入交流。

西本新干線首席研究員邱躍成分享了鋼鐵基本面分析方法，他認(rèn)為，供需決定價(jià)格總趨勢(shì)，成本決定價(jià)格上下限，資金決定價(jià)格總水平。鋼鐵近期呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的特征。供應(yīng)方面，環(huán)保限鐵不限鋼，對(duì)鋼廠實(shí)際生產(chǎn)影響有限，供應(yīng)將逐步增長(zhǎng)；從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，鋼鐵需求有見頂跡象，需求將邊際轉(zhuǎn)弱；考慮到資金緊張因素正逐步發(fā)酵，6月螺紋鋼價(jià)格運(yùn)行或振蕩趨弱。

鐵礦石方面，當(dāng)前礦商發(fā)貨量有所回落，供應(yīng)小幅下降。鋼廠高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，需求整體好轉(zhuǎn)。但當(dāng)前鐵礦石港口庫存仍處于高位，價(jià)格走勢(shì)受到壓制。

垚金新能源發(fā)展CEO李黎明介紹了鐵礦石期現(xiàn)貨基差套利、進(jìn)口鐵礦石落地轉(zhuǎn)手貿(mào)易等套利方式。他認(rèn)為，期現(xiàn)結(jié)合已成為黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要經(jīng)營(yíng)手段。

在企業(yè)調(diào)研活動(dòng)中，學(xué)員們分別走訪了唐山東華鋼鐵和曹妃甸實(shí)業(yè)港務(wù)有限公司。

“從現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研情況來看，螺紋鋼和線材等建筑鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)維持在1200元/噸左右。在高利潤(rùn)刺激下，鋼廠螺紋生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)?！鄙袢A期貨研究員魯力告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

據(jù)曹妃甸實(shí)業(yè)港務(wù)有限公司相關(guān)工作人員介紹，港口一季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比有所下降，進(jìn)入二季度以來基本恢復(fù)到正常水平。港口鐵礦石庫容1400萬噸，目前庫存1200萬噸，其中以貿(mào)易商庫存居多。

“目前鋼廠開工率上升，會(huì)增加對(duì)高品位鐵礦石的需求，或積累鐵礦石后市的上漲動(dòng)能。螺紋鋼供應(yīng)的增長(zhǎng)，則可能為后市價(jià)格走低埋下伏筆?！惫谕ㄆ谪浢航沟V事業(yè)部總經(jīng)理余恒告訴記者。

據(jù)了解，中期協(xié)和大商所2月份聯(lián)合舉辦了今年第一期黑色產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結(jié)合暨鐵礦石國(guó)際化業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，從業(yè)人員報(bào)名踴躍，許多會(huì)員單位、產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)因名額有限未能參加培訓(xùn)活動(dòng)。為進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求并推動(dòng)鐵礦石國(guó)際化工作，中期協(xié)、大商所擬將原計(jì)劃一年一期的培訓(xùn)班增至四期，為從業(yè)人員提供更多學(xué)習(xí)、調(diào)研、交流的機(jī)會(huì)。

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