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《金融界》關注報道7月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)

2017年08月01日08:37   來源：金融界
摘要：鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，7月份為54.9%，較上月上升0.8個百分點，連續(xù)三個月處在50%以上的擴張區(qū)間，并創(chuàng)2016年5月以來的新高，顯示鋼鐵行業(yè)景氣度處于高位。

31日鋼鐵板塊漲幅居前，鋼鐵B漲停。

消息面上，本周各品種鋼價延續(xù)漲勢，鋼坯價格再創(chuàng)年內新高，板材價格漲幅略強于長材（特別冷軋價格），板螺價差繼續(xù)修復。測算的噸毛利，長材高位震蕩，板材繼續(xù)回升。其中，長材毛利維持在1000+元/噸，板材毛利快速修復至770-900元/噸。

鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，7月份為54.9%，較上月上升0.8個百分點，連續(xù)三個月處在50%以上的擴張區(qū)間，并創(chuàng)2016年5月以來的新高，顯示鋼鐵行業(yè)景氣度處于高位。

中報業(yè)績方面，除了已發(fā)布中報的上市鋼企，目前還有24家鋼企披露了中報業(yè)績預告，其中22家明確盈利，至少7家凈利潤預增超過100%。另外，由河鋼集團與中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司聯(lián)合成立的“長城河鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”7月28日正式揭牌。這是我國鋼鐵行業(yè)首只產(chǎn)業(yè)轉型主題基金，將為鋼鐵工業(yè)供給側結構性改革，加快產(chǎn)業(yè)轉型升級搭建重要投融資平臺。

華創(chuàng)證券認為，從基本面看，鋼鐵庫存去化周期將明確開啟：進入7月下旬后，鋼材需求將慢慢開啟，直到9月底到達需求的最高峰。淡季疊加高利潤的情況，庫存仍沒有見到累積跡象，后期將進入比較順暢的去庫階段，預測8月庫存去化速度高于往年8月，對現(xiàn)貨價格有支撐。當前在全行業(yè)整體盈利情況下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的利潤在過去一個季度里隨著鋼鐵利潤的大幅擴張得到明顯提升。而當前隨著產(chǎn)業(yè)鏈各品種間的明顯失衡，導致上游尤其是國內的上游企業(yè)開始爭搶產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，近期焦炭和焦煤價格的上調表明這樣的變化。后期產(chǎn)業(yè)鏈的利潤還將維持在高位，利潤有望適當向上游傾斜。短期焦炭市場維穩(wěn)的可能性略高在過去一個月，焦炭價格約摸上漲150元每噸，貼水格局也出現(xiàn)較明顯修復。市場高頻數(shù)據(jù)正在反應什么樣的邏輯：庫存累積更多是貿易商主動補庫+雨季因素疊加導致，趨勢不會改變；三季度卷板行情已開啟。

興業(yè)證券指出，去年7月新聞報道稱，2016年上半年鋼鐵去產(chǎn)能僅完成全年目標的30%，此后有了去年下半年波瀾壯闊的去產(chǎn)能，及11月下旬徹底清除地條鋼，鋼鐵板塊也因此迎來一大波行情。種種跡象表明，近期環(huán)保已得到國家高度重視。近期環(huán)保督查組84天專項督查正在開展、擬對鋼鐵行業(yè)實施工業(yè)污染源達標排放計劃、認真籌備第八次全國環(huán)保大會等。環(huán)保很可能是鋼鐵行業(yè)繼地條鋼后下一個超預期的風口，今年下半年環(huán)保的持續(xù)發(fā)力，2+26城市采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%很可能嚴格執(zhí)行。一旦嚴格執(zhí)行，粗略測算，將對全國鋼鐵日供給造成15%左右的收縮，收縮力度很大，鋼鐵供需格局向好，繼續(xù)看好三季度鋼鐵板塊的投資機會。

國金證券：盡管總庫存已經(jīng)連續(xù)兩周增加，但絕對庫存仍處于歷史較低水平。同時，近日李克強總理作出重要批示“取締地條鋼、化解過剩產(chǎn)能要堅定不移推進，防止死灰復燃”，針對此前市場上對去產(chǎn)能政策退出的擔心，我們認為總理此次講話有望打消市場顧慮，后續(xù)去產(chǎn)能的邊際沖擊以及環(huán)保限產(chǎn)等值得期待。雖然短期社會庫存連續(xù)兩周回升，偏利空，但在近一周的普鋼股價上已有所體現(xiàn)，后續(xù)鋼鐵股仍值得關注?；跇I(yè)績、估值、彈性等，重點推薦品種首選仍是華南八馬方新、韶凌三寶鞍首。

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