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昨日，黑色系期貨品種在前一交易日強(qiáng)勢(shì)反彈的基礎(chǔ)上，再次迎來(lái)一波波瀾壯闊的上漲行情。其中，螺紋鋼、熱卷、焦炭、鐵礦石期貨尾盤漲集體漲停，而焦煤期貨也強(qiáng)勢(shì)上漲7.82%。

在黑色系的帶動(dòng)下，昨日工業(yè)品期貨整體飄紅。其中，滬鋅上漲5.08%，滬鉛上漲3.88%，橡膠上漲4.56%。

西南期貨分析師夏學(xué)釗說(shuō)，黑色系的基差修復(fù)是昨日上漲的動(dòng)力之一?！爱?dāng)前螺紋鋼1705合約為主力合約，而1705合約的交割發(fā)生在傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，故1705合約價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格深度貼水后會(huì)出現(xiàn)基差修復(fù)的需求。”夏學(xué)釗告訴記者。

據(jù)介紹，從他們跟蹤的情況來(lái)看，螺紋鋼基差在12月下旬創(chuàng)出高點(diǎn)，極值在400元/噸左右，在歷史上也處于相對(duì)高位，而隨著近日螺紋鋼期貨的大漲，在現(xiàn)貨價(jià)格跟漲幅度較小的情況下，螺紋鋼基差已經(jīng)回到100元/噸以下，回歸歷史常見(jiàn)水平。

“若現(xiàn)貨價(jià)格無(wú)力跟漲，則基差修復(fù)的動(dòng)力轉(zhuǎn)弱。”夏學(xué)釗說(shuō)。

中投期貨黑色研究員劉慧峰也表示，基差修復(fù)也是黑色系強(qiáng)勢(shì)反彈的一個(gè)重要原因。據(jù)其介紹，自12月中旬黑色系大幅回調(diào)以來(lái)，現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅較為緩慢，導(dǎo)致期貨相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格深度貼水。

以螺紋鋼為例，螺紋鋼主力合約1705相對(duì)于現(xiàn)貨的貼水最高達(dá)到406元/噸，貼水幅度15%；而鐵礦石主力合約1705相對(duì)于現(xiàn)貨的貼水最高達(dá)到130元/噸，貼水幅度達(dá)到24%，而焦炭主力合約的貼水幅度更是一度達(dá)到35%。

“上周開(kāi)始政策面明顯有利于多頭，資金拉漲深度貼水的品種也在情理之中。”劉慧峰說(shuō)。

鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革提速，地條鋼6月底迎整頓大限

市場(chǎng)人士分析，黑色系出現(xiàn)如此強(qiáng)勢(shì)的行情，更多的還是與地條鋼的整頓脫不了關(guān)系。據(jù)記者了解，過(guò)去鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能主要是在去除落后產(chǎn)能方面發(fā)力，2017年鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能恐怕真的要?jiǎng)印罢娓瘛绷恕?/p>

期貨日?qǐng)?bào)記者獲悉，在昨日于北京召開(kāi)的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中鋼協(xié)）2017年理事（擴(kuò)大）會(huì)議上，工信部副部長(zhǎng)徐樂(lè)江說(shuō)，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能不等于去落后產(chǎn)能，需要的話，先進(jìn)產(chǎn)能也要去。比如，寶鋼不銹鋼2500立方的高爐，屬于先進(jìn)產(chǎn)能，也被去了。

從會(huì)議傳遞的信息來(lái)看，地條鋼整治也是2017年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的一個(gè)重要方向?！暗貤l鋼十家九家無(wú)精煉，必須堅(jiān)決取締?！毙鞓?lè)江說(shuō)。國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2017年6月30日前，將全部清除地條鋼，地條鋼整治已經(jīng)上升為政治任務(wù)。

同時(shí)，該負(fù)責(zé)人提出鋼鐵行業(yè)十八個(gè)字方針，即“清落后（政治任務(wù)）、控總量（比如，產(chǎn)能置換必須置換先進(jìn)產(chǎn)能，落后產(chǎn)能不允許置換）、提門檻（從嚴(yán)，上項(xiàng)目必須是大項(xiàng)目）、促重組（跨區(qū)域、跨所有制重組）、推循環(huán)、嚴(yán)監(jiān)管”。

據(jù)介紹，鋼鐵十三五規(guī)劃將分兩步走，其中前三年是去產(chǎn)能、推重組，爭(zhēng)取特大型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)總量的60%以上，后兩年是推重組、促升級(jí)。

事實(shí)上，作為鋼鐵大省，河北省已于近日下發(fā)了《關(guān)于產(chǎn)能置換比例不足1：1.25的已備案鋼鐵冶煉項(xiàng)目立即停建整改通知》，要求相關(guān)各項(xiàng)目單位在收到本文件至完善相關(guān)審批手續(xù)前，已建成項(xiàng)目不得投產(chǎn)、已開(kāi)工項(xiàng)目要處于停工狀態(tài)、未開(kāi)工項(xiàng)目不得開(kāi)工建設(shè)，違者按違法違規(guī)建設(shè)鋼鐵冶煉項(xiàng)目嚴(yán)肅查處。

西本新干線高級(jí)研究員邱躍成接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，一方面取締地條鋼，另一方面嚴(yán)控新增產(chǎn)能，種種跡象都體現(xiàn)了我國(guó)政府推進(jìn)供給側(cè)改革的決心，同時(shí)反映了政府對(duì)落后產(chǎn)能的零容忍。

“這將會(huì)引起了市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)層面強(qiáng)烈的收縮預(yù)期，有利于鋼鐵行業(yè)供需形勢(shì)的改善?！鼻褴S成說(shuō)，2017年國(guó)內(nèi)鋼鐵去產(chǎn)能力度將更大，且將觸及更多在產(chǎn)產(chǎn)能，粗鋼產(chǎn)量同比或?qū)⒊霈F(xiàn)下降。

同時(shí)，從需求方面來(lái)看，伴隨著房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期，他預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速、汽車家電等大宗消費(fèi)品增速也將出現(xiàn)回落，基建投資增速將成為穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資的最重要支撐因素。

“2017年國(guó)內(nèi)鋼市將呈供需雙弱態(tài)勢(shì)，供給側(cè)鋼鐵去產(chǎn)能的推進(jìn)以及需求側(cè)房地產(chǎn)調(diào)控的加碼，或?qū)⒊蔀橛绊憞?guó)內(nèi)鋼價(jià)走向的主邏輯，全年鋼價(jià)漲跌頻率加快、寬幅震蕩將不可避免。”邱躍成告訴記者。

黑色產(chǎn)業(yè)投研院期貨部總監(jiān)周耀臣接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，整治地條鋼對(duì)鋼鐵市場(chǎng)有一個(gè)顯性和隱性的影響，顯性影響表現(xiàn)在，在目前的庫(kù)存結(jié)構(gòu)里，螺紋鋼的庫(kù)存增量是比較明顯的，國(guó)家積極打壓地條鋼會(huì)降低后期螺紋鋼庫(kù)存的投放。

“基于這個(gè)預(yù)期，市場(chǎng)在冬儲(chǔ)的過(guò)程中，會(huì)在配置熱卷的同時(shí)配置一部分螺紋鋼?！敝芤颊f(shuō)，在隱性影響方面，2016年鋼廠熱卷的盈利非常大，鋼廠在排產(chǎn)的過(guò)程中往往側(cè)重?zé)峋恚貤l鋼供給收縮，一些鋼鐵企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)向增加螺紋產(chǎn)量。

不過(guò)，他也表示，2017年螺紋鋼的供應(yīng)會(huì)保持偏緊?！暗禺a(chǎn)調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積的影響會(huì)在下半年體現(xiàn)出來(lái)，結(jié)合鐵公基、PPP項(xiàng)目的投資，2017年上半年螺紋鋼行情會(huì)保持比較堅(jiān)挺的狀態(tài)?！敝芤颊f(shuō)。

除了看好螺紋鋼，2017年上半年鐵礦石也是他比較看好的投資品種?！拌F礦石受美元走強(qiáng)影響，會(huì)迎來(lái)一個(gè)比較好的配置周期?！敝芤寂袛?。