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本期觀點(diǎn)：鋼材產(chǎn)量高位 原料穩(wěn)中趨漲

時(shí)間：2012-12-10—2012-12-14

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯外礦止跌回升，山西焦煤再度提價(jià)；

● 成本分析——原料成本略有抬高，鋼廠再度面臨虧損；

● 庫存分析——鋼廠普遍采購謹(jǐn)慎，原料庫存小幅下降；

● 政策數(shù)據(jù)——明年鐵礦需求趨緩，海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)走低；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼材產(chǎn)量維持高位，鋼廠補(bǔ)庫原料趨漲。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)鋼坯、進(jìn)口鐵礦石、廢鋼價(jià)格均止跌回升，貿(mào)易商備貨力度增大；山西、安徽部分煤炭礦務(wù)局也繼續(xù)上調(diào)煉焦煤出廠價(jià)格。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周北方鋼坯市場(chǎng)超跌反彈，南方市場(chǎng)小幅波動(dòng)。截止本周五，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為3040元/噸，20MnSi方坯出廠價(jià)格為3160元/噸，較上周末上漲20元/噸（見圖1）。山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格上漲10元至3010元/噸左右。南方市場(chǎng)小幅波動(dòng)，其中江蘇徐州地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格保持3150元/噸左右；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌10元至3140元/噸左右。目前北方市場(chǎng)鋼坯出廠價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)差從正常的20元拉大至70元/噸，一方面貿(mào)易商心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，有意介入采購者增加；另一方面下游帶鋼市場(chǎng)成交較好，型材表現(xiàn)一般，生產(chǎn)廠家出廠價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定。軋材企業(yè)前期陸續(xù)補(bǔ)庫后暫時(shí)觀望，多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為鋼坯價(jià)格仍面臨調(diào)整，貿(mào)易商則陸續(xù)加大采購，預(yù)計(jì)近期鋼坯市場(chǎng)還是以小幅震蕩為主。

鐵礦石：

本周國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有跌。截止本周五，河北唐山鋼廠66%鐵精粉采購價(jià)格下跌10元至1010元/噸左右（見圖2），63%球團(tuán)礦（回轉(zhuǎn)窯）采購價(jià)格下跌10元至1130元/噸左右。遼寧地區(qū)鋼廠66%鐵精粉采購價(jià)格下跌10元至870元/噸。南方區(qū)域穩(wěn)中有跌，其中安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格保持990元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格保持850元/噸；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價(jià)格下跌30元至820元/噸左右。進(jìn)口市場(chǎng)逐步回升，周四普氏62%品位鐵礦石價(jià)格達(dá)到122美元/噸（CFR），較上周四上漲4美元/噸。進(jìn)入12月以來，盡管鋼廠仍以謹(jǐn)慎觀望為主，但部分大型貿(mào)易商（如中建材等）開始逐步補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交明顯好于11月下半月，是近期價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?。考慮到目前鋼廠整體庫存水平并不高，預(yù)計(jì)12月中旬起也將再度加大采購力度，進(jìn)口礦價(jià)格有望在120-125美元/噸之間震蕩運(yùn)行。

煤焦：

本周國(guó)內(nèi)煤焦市場(chǎng)穩(wěn)中有漲。截止本周四，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%）車板價(jià)格保持1400元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%）車板價(jià)格升至1500元/噸；河北、遼寧地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1670-1690元/噸；山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1630元/噸左右；西南地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格上漲50元至1650元/噸左右。煤炭方面，本周西山煤電將焦精煤出廠價(jià)格上調(diào)80元至1340元/噸，肥精煤上調(diào)50元至1220元/噸，瘦精煤上調(diào)130元至990元/噸；徐州礦務(wù)局將氣煤出廠價(jià)格上調(diào)70元至1180元/噸。近期國(guó)內(nèi)鋼廠焦炭采購有所放緩，有降價(jià)意向，但由于煤炭?jī)r(jià)格仍在走高，焦炭?jī)r(jià)格基本沒有下調(diào)空間。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將保持穩(wěn)定。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅上漲。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格為2730-2780元/噸，邊角料價(jià)格為2800-2830元/噸，下半周后部分小電爐鋼廠采購價(jià)格上調(diào)了50元/噸左右；江西市場(chǎng)補(bǔ)降50元至2830元/噸左右，山東、安徽市場(chǎng)上漲50-90元至2400元/噸（不帶票）。兩湖、兩廣地區(qū)廢鋼主流價(jià)格保持2680-2750元/噸，下半周湖北、廣東少數(shù)小鋼廠采購價(jià)格上調(diào)30-50元。遼寧地區(qū)重廢價(jià)格保持2700-2730元/噸，天津、河北地區(qū)小電爐鋼廠采購價(jià)格上調(diào)20-30元至2390元/噸左右（不帶票）。受外礦、鋼坯價(jià)格上漲帶動(dòng)，12月份以來中小鋼廠備貨力度有所加大，市場(chǎng)詢盤明顯增多。另外，一些主導(dǎo)鋼廠近階段到貨情況也不理想，庫存以10天左右居多。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格將穩(wěn)中小漲。

二、本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

三、本周國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本有些差異（見表2），大中型鋼廠小幅上升，而一些中小鋼廠得益于國(guó)產(chǎn)礦和廢鋼價(jià)格回落，成本有所降低。截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3607元/噸，較上周上漲7元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3523元/噸，較上周上漲2元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3455元/噸，較上周下跌8元/噸。本周五國(guó)內(nèi)市場(chǎng)二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3618元/噸，較上周五回落31元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前部分鋼廠已虧損100-200元/噸。

表2：國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫存情況看（見表3），受11月下半月以來壓價(jià)影響，鋼廠到貨情況都不太理想，進(jìn)口礦和廢鋼庫存均略有下降，煤焦庫存相對(duì)穩(wěn)定，部分煤種（如噴吹煤）資源偏緊。

表3：國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

（1）12月3日，鐵礦石保障協(xié)調(diào)機(jī)制工作組第三次會(huì)議在京召開。與會(huì)代表一致認(rèn)為，我國(guó)鋼鐵工業(yè)將進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，鐵礦石需求趨緩，價(jià)格將處于低位運(yùn)行。【觀點(diǎn)】：雖然2013年我國(guó)鐵礦石需求增速將繼續(xù)趨緩，但是考慮到國(guó)內(nèi)礦在100美元以下限產(chǎn)停產(chǎn)將增多、國(guó)外權(quán)益礦的高成本、印度內(nèi)需明顯增加，鐵礦石價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯回落，預(yù)計(jì)2013年進(jìn)口礦價(jià)格運(yùn)行的軸心將在120美元/噸（CIF）左右。

（2）本周國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下跌。截止本周四，巴西至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)為18.908美元/噸，較上周末下跌2.015美元/噸；西澳至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)為7.882美元/噸，下跌0.786美元/噸?！居^點(diǎn)】：受中國(guó)買家觀望影響，近兩周鐵礦石和煤炭市場(chǎng)成交疲軟，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍有下跌空間。

五、綜合觀點(diǎn)

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格上漲主要源于部分貿(mào)易商補(bǔ)庫。根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)，11月下旬國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量仍維持在195萬噸左右，仍維持在較高水平。由于前期一直以觀望為主，鋼廠原料庫存逐步下降，不少廠家在年底前也將有補(bǔ)庫需求，從而對(duì)市場(chǎng)回升起到接力作用。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石、鋼坯、廢鋼價(jià)格都將小幅上漲，煤炭和焦炭以穩(wěn)為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/12/7