西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升 短期鋼價(jià)偏弱震蕩

2012年11月05日10:06   來(lái)源：西本資訊
摘要：隨著天氣轉(zhuǎn)冷、北方需求的減弱，近期國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存開(kāi)始由降轉(zhuǎn)升，而鋼廠產(chǎn)能釋放明顯加快，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力將逐步顯現(xiàn)。不過(guò)宏觀層面的貨幣寬松、政策維穩(wěn)對(duì)市場(chǎng)將形成一定利好，鋼價(jià)也不具備大幅下跌的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼市將呈偏弱震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

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本周（10月26日—11月2日），西本——鋼材指數(shù)略有下跌，周五收在3870元/噸，較上周五下跌10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)。截止11月2日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3879元/噸，較上周五下跌6元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3900元/噸，一周下跌30元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4090元/噸，一周下跌70元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3740元/噸，一周上漲40元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3990元/噸一線，一周下跌80元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3850元/噸，一周持平。

現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅波動(dòng)，期貨市場(chǎng)先跌后漲，總體趨勢(shì)仍不明朗。螺紋鋼主力RB1305合約最高價(jià)出現(xiàn)在周一的3696元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周三的3589元/噸，周五收于3676元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌7元/噸。周五RB1305合約持倉(cāng)量為947470手，較上周五增倉(cāng)112792手。本周RB1305合約累計(jì)成交量為11519204手，較上周下降13.36%。近期各方面宏觀數(shù)據(jù)盡管有所好轉(zhuǎn)，但股市仍持續(xù)下跌，反映出市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)仍不樂(lè)觀，鋼材期貨漲勢(shì)也難以延續(xù)。不過(guò)相對(duì)于其他商品，本周鋼材期貨表現(xiàn)仍相對(duì)偏強(qiáng)，在期現(xiàn)倒掛幅度較大的情況下，短期鋼材期貨仍存在較強(qiáng)的支撐。

本周現(xiàn)貨、期貨價(jià)格總體仍呈盤整走勢(shì)，那么下周走勢(shì)如何？10月制造業(yè)PMI、鋼鐵業(yè)PMI均大幅回升，對(duì)市場(chǎng)信心能否形成提振？10月中旬粗鋼日均產(chǎn)量重回200萬(wàn)噸的關(guān)口，市場(chǎng)供應(yīng)是否再度承壓？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年11月2日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為281565噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月26日增倉(cāng)21600噸，增倉(cāng)幅度8.31%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為154112噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月26日增倉(cāng)9600噸，增倉(cāng)幅度6.64%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)31200噸，增倉(cāng)幅度為7.71%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量大幅上升，總量為43.57萬(wàn)噸，較上周增加3.12萬(wàn)噸；線材8.55萬(wàn)噸，減少0.23萬(wàn)噸；盤螺4.69萬(wàn)噸，減少0.25萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為56.82萬(wàn)噸，較上周增加2.66萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存明顯上升，其中螺紋鋼庫(kù)存量大幅增加，線材、盤螺則小幅下降?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為496.87萬(wàn)噸，增加2.16萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為115.67萬(wàn)噸，增加1.08萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1253.19萬(wàn)噸，減少10.26萬(wàn)噸，降幅為0.81%。總體看來(lái)，本周全國(guó)鋼材總庫(kù)存仍小幅下降，不過(guò)各品種庫(kù)存變化有所分化，其中建筑鋼材庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升，板材庫(kù)存繼續(xù)下降。可見(jiàn)隨著進(jìn)入11月份后全國(guó)氣溫的下降，對(duì)建筑鋼材需求形成了較明顯影響，全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存開(kāi)始轉(zhuǎn)入上升通道。

11月1日公布的PMI數(shù)據(jù)總體顯示經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好。10月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，重回景氣區(qū)間；10月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值49.5，創(chuàng)8個(gè)月新高，預(yù)覽值49.1。10月份鋼鐵行業(yè)PMI為52.7%，環(huán)比上升9.2個(gè)百分點(diǎn)，自今年4月份以來(lái)首次重回50%的榮枯線以上。PMI數(shù)據(jù)表明我國(guó)制造業(yè)正在逐步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖。前期國(guó)家適時(shí)推出加強(qiáng)基建、穩(wěn)定外貿(mào)、擴(kuò)大消費(fèi)等多項(xiàng)政策措施對(duì)經(jīng)濟(jì)的回暖起到重要作用，四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望環(huán)比溫和復(fù)蘇。

央行11月2日發(fā)布2012年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告指出，將繼續(xù)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，將繼續(xù)根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)，綜合運(yùn)用逆回購(gòu)、正回購(gòu)、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性。這表明央行在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)回暖跡象之際仍在關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，四季度央行貨幣政策仍將穩(wěn)中偏松。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，10月30日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.76‰，較9月底下降8.11%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月、12月央票到期量分別為1020億元和1180億元，為年內(nèi)第三和第四高，遠(yuǎn)超此前6個(gè)月的單月到期量，且考慮到財(cái)政存款在11月會(huì)部分提前釋放，同時(shí)外匯占款增量在四季度的回升趨勢(shì)也有望保持，預(yù)計(jì)11月份市場(chǎng)資金面將進(jìn)一步趨于寬松。

10月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中的分項(xiàng)生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到期57.1%，環(huán)比大幅上升17.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出鋼廠生產(chǎn)已明顯加快。而中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的10月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到199.92萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.33%，已經(jīng)接近6月份時(shí)候的水平，鋼廠增產(chǎn)的沖動(dòng)強(qiáng)烈。隨著鋼廠產(chǎn)能釋放的加快，鋼廠庫(kù)存也再度出現(xiàn)上升，10月中旬末重點(diǎn)大中型企業(yè)鋼材庫(kù)存為1103.54萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)2.46%。而從發(fā)改委數(shù)據(jù)來(lái)看，1-9月份重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)虧損55.3億元，其中9月份虧損23.8億元，前三季度鋼鐵企業(yè)運(yùn)行相當(dāng)困難。四季度如果鋼廠產(chǎn)能釋放過(guò)快，對(duì)鋼價(jià)又將形成壓制，鋼鐵企業(yè)盈利要出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的可能性并不大。

綜合來(lái)看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷、北方需求的減弱，近期國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存開(kāi)始由降轉(zhuǎn)升，而鋼廠產(chǎn)能釋放明顯加快，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力將逐步顯現(xiàn)。不過(guò)宏觀層面的貨幣寬松、政策維穩(wěn)對(duì)市場(chǎng)將形成一定利好，鋼價(jià)也不具備大幅下跌的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼市將呈偏弱震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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