庫存觀市

[庫存看鋼市]淡季來臨 滬市螺紋鋼庫存由降轉升

2011年06月05日20:59   來源：西本資訊
摘要：本周是進入6月份的第一個交易周，現貨、期貨總體有所表現。在端午節(jié)日期間全面大部分地區(qū)大雨相伴，結下來市場消費淡季的特征將逐步顯現。那么端午節(jié)后國內市場能不能繼續(xù)沖高？6月份國內市場庫存會否轉入上升通道？央行會不會繼續(xù)采取進一步緊縮政策？

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本周（5月27日—6月3日），西本——鋼材指數小幅上漲，周五收在4890元/噸，較前一周上漲30元/噸。西本新干線現貨交易平臺監(jiān)測的數據顯示，在此期間，國內主要建筑鋼材市場價格總體小幅走高，各區(qū)域差異明顯，截止6月3日，全國28個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為5082元/噸，較上周末上漲13元/噸。華東區(qū)域上海市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4850元/噸附近，一周上漲40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在5240元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在5030元/噸一線，一周上漲70元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在5100元/噸一線，一周上漲20元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4960元/噸，一周持平。 現貨市場價格小幅走高，期貨市場也蠢蠢欲動，總體呈震蕩走高態(tài)勢。螺紋鋼主力RB1110合約最高價出現在周二的4892元/噸，最低價出現在周四的4839元/噸，周五收于4867元/噸，較上周五收盤價上漲了30元/噸。周五RB1110合約持倉量為617294手，較上周五增倉5356手。本周RB1110合約累計成交量為1824006手，較上周累計大幅減少1014828手。在周一市場出現增倉大幅上行，但周二至周五總體呈縮量震蕩走勢，尤其是周成交量創(chuàng)下RB1110成為主力合約以來的新低，多空雙方均無心戀戰(zhàn)，短期市場仍將震蕩整理。

本周是進入6月份的第一個交易周，現貨、期貨總體有所表現。在端午節(jié)日期間全面大部分地區(qū)大雨相伴，結下來市場消費淡季的特征將逐步顯現。那么端午節(jié)后國內市場能不能繼續(xù)沖高？6月份國內市場庫存會否轉入上升通道？央行會不會繼續(xù)采取進一步緊縮政策？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數據。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現貨交易平臺監(jiān)測的數據顯示，2011年6月3日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為373014噸，同口徑統計范圍數據較5月27日減倉346噸，減倉幅度0.09%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為203114噸，同口徑統計范圍數據較5月27日增倉2394噸，增倉幅度1.19%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體增倉2048噸，增倉幅度為0.36%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）

三、分產地類別存量分析

另從綜合產地結構方面看，截至2011年6月3日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

從鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產地數據來看，本期庫存數據中總量超過萬噸的產地數量15家，超萬噸產地庫存累計354945噸（上期14家過萬噸產地累計351948噸）。對比來看，本期庫存數據中超過5000噸的產地數量32家，總庫存量479305噸（上期33家過5000噸產地累計庫存量483695噸）。

據西本新干線鋼鐵現貨交易平臺統計數據顯示，滬市螺紋鋼總體產地數量為89家（上期數據為89家）。

從本次庫存統計情況來看，本周市場上增倉規(guī)格明顯增加，尤其是三級鋼除25-32mm規(guī)格外，其余規(guī)格全面增倉，二級鋼增倉的規(guī)格主要集中在18mm、22mm、25mm規(guī)格。集中減倉產地主要集中在江蘇、山東等地，此次減倉幅度較大的鋼廠為申特、日照、建龍，增倉幅度較大的鋼廠為蕪湖新興、凌源鋼鐵。

四、總結分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為57.61萬噸，較上周增加0.2萬噸；線材11.77萬噸，減少0.92萬噸；盤螺2.78萬噸，增加0.07萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為72.16萬噸，較上周末減少0.66萬噸。

本周滬建筑鋼材庫存結束了連續(xù)十二周的下降態(tài)勢，其中螺紋鋼庫存量還略有上升。縱觀全國市場，本周全國24主要市場螺紋鋼庫存量為561.51萬噸，減少14.17萬噸；線材庫存量為145.62萬噸，減少5.59萬噸。本周全國庫存總體繼續(xù)下降，但下降速度明顯趨緩，庫存下降的較明顯的區(qū)域主要在北方地區(qū)，而華南地區(qū)庫存量還出現上升。從成交情況來看，受部分終端用戶加大節(jié)前采購帶動，本周西本新干線監(jiān)測的滬終端采購量數據環(huán)比回升9.91%。

進入6月份的第一周，國內鋼價盡管出現沖高，但仍顯得動力不足。目前市場最大的利多在于低庫存，且不少規(guī)格仍然緊缺；最大的利空則在宏觀面，國內、國際各項經濟數據都難以樂觀。接下來就看市場多空博弈的結果，本周滬上螺紋鋼庫存量已有上升的跡象，如果接下來的消費淡季庫存持續(xù)上升，那么規(guī)格緊缺將會不復存在。而如果經濟數據的不樂觀引起國家宏觀政策出現放松，對鋼市來看也不失為利好。

而從鋼廠成本情況來看，盡管近期鐵礦石價格的持續(xù)下跌，鋼廠成本已出現一定下移，但鋼廠企業(yè)總體盈利情況并不樂觀，1-4月份重點鋼鐵企業(yè)利潤率僅為2.86%，仍處在各行業(yè)的底谷。6月份鋼廠將全面使用二季度的高價協議礦，而電價、煤價的上漲對鋼廠成本也將產生影響，整體上半年鋼鐵企業(yè)利潤將處在低位已成定局，成本對鋼價仍會有一定的支撐。

鋼廠生產方面，5月上中旬國內粗鋼日均產量達到197.38萬噸，5月下旬即使出現回落，全月日均產量也肯定要在195萬噸以上。6月份盡管受限電影響部分鋼廠檢修增加，但據了解檢修的生產線以熱軋、帶鋼為主，建筑鋼材各鋼廠排產仍基本正常。近期建材表現一直強于板材，螺紋鋼價格按相同計價方式測算已高出熱軋價格200元/噸以上，鋼廠排產方面自然會向建材傾斜，指望限電減產對于建筑鋼材來看，并不大現實。

綜合來看，6月份建筑鋼材產量仍將處于高位，市場處于消費淡季，庫存很可能由降轉升。端午節(jié)后國內建筑鋼材雖有沖高動力，但持續(xù)性值得懷疑，沖高回落走勢或更為現實。

?[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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