庫存觀市

[庫存看市場]滬上庫存變化莫測(cè) 市場撲朔有待撥云見月

2005年11月23日17:35   來源：西本資訊
摘要：

    新干線工作室前言：本庫存數(shù)據(jù)以上海20倉庫16-25mmII級(jí)螺紋鋼、6.5mm線材為統(tǒng)計(jì)對(duì)象，以下數(shù)據(jù)除非特殊說明，統(tǒng)計(jì)口徑均一致
  
一、螺紋鋼篇
  
   6月20日-6月24日，上海市場螺紋鋼庫存方面：二級(jí)螺紋鋼總量150500噸，較6月17日增加3100噸（近期以來首次出現(xiàn)庫存增加）：其中一類由52900噸增加至61400噸，絕對(duì)總量增加8500噸，增幅16.07%；二類資源由94600噸減少至89100噸，絕對(duì)總量減少5200噸，減幅5.50%。從數(shù)據(jù)方面可以看到，資源的增加主要源于一類資源的變化，二類資源持續(xù)的減少，也決定了市場資源總量不會(huì)增加太多。
  
庫存結(jié)構(gòu)方面：
    1、從產(chǎn)地來看：一類主導(dǎo)前五位分別是海鑫10200噸（較前一周增加1400）；一鋼19600噸（較前一周增加4500噸）；長治7500噸（較上周增2200）；2672廠3500噸（較前一周增加200噸）；鄂鋼4600噸（較前一周增加500噸）。二類主導(dǎo)前三位滬寶45200噸（較前一周驟減7700）；銀豐13900噸（較前一周增加2300噸）；恒榮4200噸（較前一周減少1800）。從來源地來看，來自北的資源繼續(xù)略有增加的趨勢(shì)，總體比例由前一周的21.64%增加到了這一周（6月20日-6月24日）的24.73%（取排名前8的鋼廠）；而華東本地資源比重則由56.30%下降到54.79%（取排名前8位的鋼廠）。
  
    分析：一類資源的增加，與二類資源的減少相映成趣。可以發(fā)現(xiàn)，在最為關(guān)鍵的時(shí)刻，生產(chǎn)成本問題最終還是顯示出重要作用的。我們知道，作為小鋼鐵企業(yè)，類似調(diào)坯軋材、主要依靠廢鋼煉鋼的企業(yè)，在近期生存肯定是有一定問題的，而作為大的鋼鐵企業(yè)，綜合成本均攤下來，噸鋼材的成本畢竟會(huì)低得多，因而筆者認(rèn)為，一類資源的相對(duì)增加，驗(yàn)證了弱市情況下，大中型鋼廠資源的穩(wěn)定性。從另外一個(gè)方面來看，近期市場的逐步走穩(wěn)，會(huì)促使資源進(jìn)一步流入上海市場，而飽受庫存煎熬的鋼廠也會(huì)逐步釋放（或者說是轉(zhuǎn)嫁）庫存壓力，不排除某個(gè)階段庫存總量繼續(xù)攀高的可能。
  
   2、從規(guī)格結(jié)構(gòu)分析：16mm：總量增加2200噸，其中一類增加2800噸，二類減少600噸；18mm：總量減少2400噸，其中一類減少500，二類增1900噸；20mm:總量減少3900噸，其中一類持平，二類減少3900噸；22mm:總量減少900噸，其中一類增加1000，二類減少1900噸；25mm:總增加300噸，其中一類增加5200，二類減少4900噸。
  
    分析：首先不得不提到18mm規(guī)格II級(jí)的異常減少，目前這一現(xiàn)狀，已經(jīng)導(dǎo)致市場內(nèi)18-25mm組距螺紋鋼出現(xiàn)了脫節(jié)，而18mm規(guī)格的價(jià)格走高，又會(huì)將16mm和以下規(guī)格價(jià)格逐步推高。再來看各規(guī)格的情況，這一周（6月20日-6月24日）資源不減反增，與幾個(gè)主要消費(fèi)較多規(guī)格的異常表現(xiàn)關(guān)系密切：25和22兩個(gè)規(guī)格總量的增加或者減少不多，直接導(dǎo)致了總量趨勢(shì)變化的轉(zhuǎn)向。而且深入下去我們可以發(fā)現(xiàn)，同一規(guī)格中增加的是一類資源，減少的也是二類資源。
  
二、線材篇
    6月20日-6月24日，上海市場線材方面：總量13300噸，較6月17日減少1200噸，減幅8.28%；其中高線由13300噸減少至11300噸，減幅15.04%；普線則由1200噸增加至2000噸，增幅較大，但總量仍屬偏低。
  
    分析：線材資源的變化情況，我們應(yīng)該緊密結(jié)合鋼坯的產(chǎn)銷進(jìn)出情況。5月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，鋼坯的產(chǎn)量攀升到了2972.96萬噸，較四月份增加164.38萬噸，而同期出口量卻由四月份的80萬噸下降到了58.6萬噸，這一數(shù)據(jù)只占三月份的40.07%。筆者的觀點(diǎn)是：鋼坯產(chǎn)量不減，出口反降，而同期國內(nèi)帶鋼價(jià)格跌至歷史低位，線材自然不可能安保無恙，后期市場更多的，可能是面對(duì)更多的沖擊。但有一點(diǎn)也值得大家注意，那就是眾多鋼廠方面反饋過來的信息：雖然國內(nèi)價(jià)格過低，但是鋼廠的出口仍然會(huì)堅(jiān)持。原因在于：某些既定的出口合同葉履行；國外價(jià)格仍然相對(duì)有空間容許國內(nèi)出口。所以六月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出來之后，市場形勢(shì)會(huì)更加明朗。
  
    綜合起來看，需求方面：近期上海市場庫存的變化，將會(huì)使市場變得越來越敏感，雨季少雨，在一定程度上會(huì)使得需求爆發(fā)時(shí)間錯(cuò)位，而加之總體需求減弱有限（前面我們提及過固定資產(chǎn)投資的有增無減）。供給方面：各方面都在寄望于6月份、7月份產(chǎn)量劇減，希望也好、奢望也罷，我們一起拭目以待吧。[西本新干線工作室]

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.qiwhsna.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。